高考加油高华证券有舍才有得薪酬治理魏家

高华证券：有舍才有得薪酬治理 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

日本公司治理改革中缺失的薪酬激励日本企业的薪酬激励不足与其它国家相比，日本公司的首席执行官们不仅是薪酬水平较低，而且激励性薪酬在总薪酬中的占比也低于大多数发达和新兴市场。虽然近期的企占全市各类企业数的99.8%。作为一个中小企业众多的制造业名城业治理改革可作为确保行为达到一定标准的“大棒”，但代表着“胡萝卜”的薪酬治理措施依然缺失。政府和东京证券交易所最近呼吁对此进行以下是文字实录：改善以提振长期增长并提高生产率，但我们认为政府、企业与股东还应进一步加大对这一问题的重视。

“风险共担”会影响企业表现由创始人管理的日本企业表现往往好于整体市场，而管理人员薪酬与销售额之比较高的企业也往往拥有较高的净资产回报率和利润率。在这方面德国的情况可以作为参考，1998年后的薪酬改革提高了高管薪酬和企业表现之间的关联度，激励性薪酬的占比也大大上升。

薪酬治理改革；筛选最佳实践企业日本的薪酬治理应解决以下三个问题：1)修改税法和相关规定以提高薪酬结构的弹性；2)要求公司成立薪酬委员会以确立并监控薪酬政策的；和3)强化薪酬细则的信息披露。股东应该核查公司薪酬的执行情况并观察薪酬与整体业务战略是否合拍、管理层与股东的利益是否一致。我们也筛选出了东证一部指数范围内薪酬制度更具优势的公司。