行业广发证券在真正值得参与的反弹之前还有两个

2、客观来看，如果海外主要央行确实再次宽松加码，将会缓解人民币进一步贬值的压力。结合央行流动性座谈会传递出人民币汇率对货币政策的掣肘问题，贬值压力缓解将有助于改善国内投资者对货币政策和流动性的预期。

从上周央行流动性座谈会透露出的信息来看，“蒙代尔不可能三角”确实开始实际地影响到央行的货币政策执行——虽然春节期间是传统的流动性紧张期，但央行考虑到如果进行降准降息等总量宽松政策，可能会加大人民币贬值压力，因此更倾向于通过短期货币工具在春节期间释放流动性，春节结束后再有序回收流动性，这样的决定无疑会打击投资者对今年货币政策宽松幅度的预期。但是如果接下来海外货币政策进一步宽松，使得国内和海外的利差再次加大，那么人民币进一步贬值的压力将会下降，国内央行进行货币宽松的空间也被打开，这确实有利于修复国内投资者对货币政策的悲观预期。