中信建投防御左侧稳度年关源泉

中信建投：防御左侧 稳度年关 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【策略 /许可】

从市场运行和行业配置的角度来看，我们坚持10月中旬发布的4季度行业配置报告《转变思维，紧守利润》中也明确提出：周期性行业面临逐步兑现收获阶段，未来的配置上遵循两大主线：其一，遵循防御思维与基金低仓位配置行业，包括银行和食品饮料等行业；其二，寻找业绩稳定与低估值行业，推荐关注化工、建筑装饰、家电等。目前来看，四季度的行业配置的选择也得到了市场运行的印证。2016年收官在即，展望12月，我们提出“谨慎乐观、左侧防御”的市场交易观点。

【食品饮料黄付生】

从行业周期性来看，我们看好原奶的一个大周期的到来；从供需来看，整体来看，明年需求大幅增加，供给惯性下跌，供需失衡，预计国内奶价超过4元/公斤是可以看到的；从公司主要业务布局来看，养殖、液态奶、奶粉和牛肉四大业务板块明年应该都会发力。建议买入。

【基础化工李永磊】

公司的两大主业草甘膦和有机硅景气度底部回升。草甘膦的市场将逐渐向环保和规模优势突出的龙头集中，而成本的提升和下游农产品价格的上涨都将带动草甘膦价格的上涨。需求方面也有好转，我们认为补库存周期持续。新安股份具有草甘膦8万吨/年，目前微利，草甘膦价格有望从2.5万元/吨上涨到 万元/吨以上。有机硅中间体的权益产能是11.5万吨/年，有机硅价格有望从1.7万元/吨上涨到2万元/吨，新安股份弹性巨大。明年的净利可以做到 -4个亿，EPS当前市值70亿。

【计算机程杲/韩鹏程】

@黑人建州：傻眼什么标题呀！哈哈哈。(链接)推荐同花顺。推荐理由：公司通过16年靓丽的经营业绩，证明了其高速成长的确定性及未来业绩的高弹性。我们坚定看好公司未来通过平台模式，积极拓展“智能+”业务，未来 -5年，公司的成长路径明晰，国家对互联金融的宏观政策已经逐步见底，公司积极布局的新业务未来有望爆发出更大的弹性。我们给予买入评级，建议重点关注！