有色金属基本金属大周期继续荐股DG

有色金属：基本金属大周期继续 荐10股 -11 类别： 机构： 研究员：

以“生命、健康、环保”为理念[摘要]

锂钴行业趋势不变，基本金属大周期继续两会释放利好信号，需求趋势性向好，锂钴继续受益；特朗普签署进口钢铝关税决定，加墨豁免，其他国家有谈判空间，整体好于市场预期，基本金属价格拉升；美元指数下行，铜价长期看好；锌冶炼厂工人罢工，锌产量或减少；发改委副主任答问表示“将继续削减铝产能”，叠加消费旺季到来，铝价有望企稳；美国非农数据超预期，但薪资增长低预期，美元表现弱势，金银走强；打黑仍在继续，稀土价格稳步上涨。核心关注：锂钴（天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、威华股份），铜（紫金矿业、江西铜业、云南铜业、洛阳钼业），铅锌（驰宏锌锗、兴业矿业、西部矿业），锡（锡业股份）。

工业金属：钢铝关税已签署，周五外盘价格拉升据Wind数据，本周LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为-1. 5%、-1.91%、-4. 4%、-4.09%、-0.07%、-2.11%。周五特朗普正式签署关税决定，对进口钢铁和铝分别征收25%和10%的关税，但加拿大和墨西哥得以豁免，并给其他国家留下谈判空间，此决定好于市场预期，LME金属价格全面拉升。美元指数下行，铜价长期看好。Cajamarquilla锌冶炼厂工人罢工，锌产量或减少。 月6日，发改委副主任答问表示“将继续削减铝产能”，叠加消费旺季到来，铝价有望企稳。中国制造业不及预期，锡镍或处于震荡之中。关注：铜（紫金矿业、江西铜业、云南铜业）；铅锌（驰宏锌锗、兴业矿业、西部矿业）；铝（中国铝业、云铝股份）；锡（锡业股份）。

电池材料：MB钴价持续上涨据百川资讯，本周碳酸锂修正为16.6万元/吨；长江钴维持62.5万元/吨，MB低级钴、高级钴分别上涨至 9.5、40.75美元/磅。工信部部长 两会期间表示，我国新能源汽车到2020年要占到10%；乘联会数据显示2月新能源乘用车销量达到2.9万辆，同比增76%；两会释放利好信号，需求趋势性向好，锂钴继续受益。关注：天齐、赣锋、威华、华友、寒锐、洛钼。

贵金属：美国非农数据超预期，但薪资增长低预期据Wind，本周COMEX黄金上涨0.02%至1 24美元/盎司；COMEX白银上涨0.42%至16.605美元/盎司。美国2月非农人数增长大超预期，但薪资增长低预期，美元表现弱势，金银走强。关注：紫金矿业、金贵银业、山东黄金、中金黄金。

小金属：稀土价格稳步上涨据百川资讯，轻稀土氧化镨钕上涨至 6.75万元/吨，重稀土氧化镝上涨至121.5万元/吨；钨精矿涨至11. 万元/吨；锗价维持10400元/公斤。环保限产持续，打黑仍在继续，稀土价格稳步上涨。关注标的：盛和资源、北方稀土、厦门钨业、云南锗业。

风险提示：国内政策执行力度不及预期；金属价格大幅波动致公司业绩下滑；全球经济复苏缓慢；铜铅锌供给大幅增加。