幸福快乐化工需求继续回暖反弹有望持续依依不舍

化工：需求继续回暖 反弹有望持续 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们监测的最新中信建投化工景气指数为20.11，前周为1 .59；上周二级市场基础化工指数（中信）上涨0. 5%，上证指数上涨1.96%；上周五Brent油价报111. 1美元/桶，跌幅0.74%，周涨幅0.62%。随着库存触底，一季度预期的库存回补开始显现，景气指数持续为正值也验证了需求的持续好转。在我们201 年度策略《成熟深化:新起点、消费端与大视角--站在化工行业成熟阶段设计推出针对淘宝用户的专属理财产品第二基钦周期的起点》的报告中我们指出，根据我们对周期的理解，化工行业已经步入投资持续下行、去库存渐入尾声的阶段，始于明年的补库存行为将开启行业成熟阶段的第二基钦周期，届时将会出现"产能向下、库存触底、盈利向上"的周期环境，三重周期力量形成底部共振，长期，产能过剩预期最坏的时刻已经渡过；短期，盈利的改善的趋势在库存底部区域的保障之下，向上的空间和可能性远大于向下。我们看好明年是为了买商品1季度化工行业的投资机会；看好化工行业1 年的业绩的恢复性增长和板块估值提升。重点推荐农药利尔化学、湖南海利；丙烷脱氢东华能源、海越股份；正丁烷顺酐江山化工、齐翔腾达；煤头尿素华鲁恒升、湖北宜化和鲁西化工；关注橡胶轮胎产业链的赛轮股份和风神股份。建议标配化工板块。

本周值得关注品种：

丙烯，本周涨幅7.7 %，利津石化最新价格10450元/，周初为2012年底，国内丙烯市场以稳为主，多数厂家价格维持稳定，部分厂家调涨丙烯价格，下游环氧丙烷和粉料稳定，市场交投气氛一般。在201 年元旦假期过后，国内丙烯市场有所上行，库存消化情况良好，部分厂家大幅调涨价格，下游环氧丙烷稳中有升，粉料市场有所上行，后市预计丙烯市场将会有小幅上升。相关上市公司：东华能源，海越股份。

55%氢氟酸，本周涨幅6.29%，本周国内无水氢氟酸稳中上扬，成交气氛尚可，商家挺价意向浓厚，操作谨慎。周初2012年最后一个工作日，多数厂家报价维稳，周末元旦休假归来，多数厂家价格向上调整，调整后冲过8000元/吨关口，多数集中在山东地区。预计下周无水氢氟酸市场以稳为主，个别企业或上行调整。相关上市公司：巨化股份，三爱富、多氟多。

电石，本周涨幅5. 7%，华东地区最新价格 5 0元/吨，本周中国国内电石市场保持基本稳定的环境下，仍旧存在着局部上调。尽管短期乐观，但是由于PVC市场难见光芒，长线不容乐观。相关上市公司：英力特、中泰化学、新疆天业。

涤纶FDY，本周涨幅4.86%，报12950元/吨，本周国内涤丝市场行情继续上调，厂家多表示市场销售情况良好，产销率尚可。目前上游原料市场行情继续上行走势，下游市场采购跟进，仍有部分畅销产品供货紧张，短期内总体涤丝行情上调的概率仍存。相关上市公司：桐昆股份。