高考加油恒泰证券指数上下两难格局或将延续魏家

恒泰证券：指数上下两难格局或将延续 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周降准的兴奋劲未能催化市场完成上方多重阻力的突破，也没有打破眼下持续已久的震荡筑底僵局。因此如何在大周期里去认清当前小周期所处的位置，是眼下策略研判的着重点。

元旦以来，多个风险要素的缓解，让市场进入难得的喘息期。

比如中美贸易摩擦出现阶段性缓和。而饱受贬值压力的人民币汇率，也在中美谈判之后完成了一轮华丽的反弹。

虽然它的处理能力可能有所不足

市场底部左右情绪的另一种力量——政策托底也出现了较有力的强化。比如发改委表示将对汽车、家电等中国制造的脊梁贝恩斯12分9篮板产业进行政策扶持，各部委对于特高压、光伏等行业新的政策导向，均折射出决策层力图通过有效投资去实现稳增长的目标，因此政策托底的内核其实是被强化了。

在负面要素的缓解与政策托底强化的共振之下，指数依旧可能维持筑底格局当中的上下两难境遇。原因在于，中期干扰和阻碍市场的要素并没有消化，市场往上去突破长期以来的下跌压制，需要时间的同时也需要更多合力。从环境上来，即将面临的1月31日年报预告强制性披露窗口以及接踵而至的商誉减值，均是宏观下行、盈利下行背景下必须要吞咽的苦果。从市场层面来看，60日均线正在成为市场格局分水岭的重要标志。

在连续压制多次之后，想要突破长期形成的60日均线压制，可能还需更多合力化解。

因此，指数在经历了前期磨底寻底以后，正在重新构建新的筑底重心。但市场要想去改变大的强弱格局以及长期形成的下跌趋势，可能还需要更多的力量和时间累积。所以在喘息窗口中，等待政策与时间的发酵并不算是太差的局面。策略上，建议关注期货概念、升值受益、券商、科创板、军工、区域以及次新股。

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