高考加油交通运输生鲜电商加速行业破冰荐1股魏家

交通运输：生鲜电商加速行业破冰 荐1股 类别： 机构： 研究员：

<事后还会将整治结果反馈。不像以前p>[摘要]

报告要点：

中国冷链物流业：起步晚，正在进入快速上升通道冷链物流目前正在由起步阶段进入快速上升通道。由于起步时间晚，行业呈现设施薄弱效率低等特征。本报告将冷链干线运输、冷库运营以及城市冷链配送 大环节作为研究对象，分别解析各自的行业特征、核心竞争力与发展前景。

冷链需求：四轮驱动，生鲜电商崛起扩张冷链需求冷链物流的发展核心驱动是需求。生鲜电商的崛起，城市化进程加快，食品及医药安全问题日益受到重视，国家政策大力支持，这4大因素都将驱动冷链物流需求在未来 -5年内迅速放量。

冷链干线运输：市场分散，正在向有序、成熟的充分竞争态过渡冷链干线运输行业具有集中度低、进入门槛低等特征，由于中国冷链物流处于起步阶段，市场过于分散，百强企业的集中度仅为10%，远低于美国前三大企业集中度1 %的水平，市场处于无序竞争的状态。未来 -5年，行业将向更加有序、成熟的充分竞争态过渡。我们预计，2015年冷链干线运输市场规模约为720亿元，未来 -5年，东部地区增速超过 0%，西部地区增速约为10%。

冷库运营：集中度低的重资产行业，年增速超过 5%冷库运营行业属于重资产行业，进入门槛相对较高。但是我国冷库运才能让“义乌制造”找到继续前进的出路。营行业集中度较低，相比于美国前十家冷库运营商集中度为60%，我国百强企业集中度仅为56%。我们预计，2015年我国冷库运营市场规模在 0亿，市场增速将保持在 5%以上，未来年龙头企业对行业进行整合的概率较高。

城市冷链配送：供不应求，生鲜电商崛起刺激冷链宅配高速发展我国城市冷链配送行业呈现供不应求、共同配送水平低的特征。我们预计，2015年我国城市冷链配送市场规模为4 0亿元，其中冷链宅配市场规模为亿元，未来 -5年冷链宅配市场规模年增速将保持在70%左右。

投资建议：顺丰控股借壳鼎泰新材上市，冷链配送成看点冷链物流市场近几年一路向好，遗憾的是并没有高弹性的上市冷链物流企业。

2016年5月，顺丰控股借壳鼎泰新材上市，是目前二级市场最为纯正的标的，公司旗下的顺丰冷运提供冷运仓储、冷运干线、冷运宅配等服务，公司冷链设施投入逐年增加，发展势头迅猛，建议关注。

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