高考加油爱建证券宽幅震荡多空搏杀趋于激烈收复失地魏家

爱建证券：宽幅震荡多空搏杀趋于激烈 收复失地小市值股独领风骚 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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【报告要点】

周四沪深市场一改颓势，低开震荡整理后逐级震荡盘升，创业板独领风骚走势强劲，带动了市场的整体活跃，个股再现普涨，最终两市均以上涨报收，并基本收复前一天的失地，成交量维持在1400亿基本持平，多空搏斗趋于激烈。

欧洲央行6月货币政策会议宣布，将基准的主要再融资利率下调10基点至0.15%，将隔夜存款利率由此前的零利率降至-0.1%，将隔夜贷款利率下调 5基点至0.4%，成为史上首家实施负利率的主要央行。

欧央行采取再宽松措施符合市场预期，主要原因还在于其整体经济复苏仍然较为疲弱，需要更加充裕的流动性环境支撑，我们预计年内该行将继续保持货币宽松态势，不排除进一步"放水"的可能。此次宽松政策不包括大范围资产购买，因此对于国内A股市场而言其影响相对较为有限。

财政部企业司相关负责人表示，2014年将研究设计国企改革总体意见，上报中央、国务院批准。2015年启动几家国有资本投资运营公司组建试点，同时印发混合所有制等实施办法或指导意见。

混合所有制作为未来的一个大方向，已被市场逐渐认识和接受，但关键点还在于改革的彻底性和根本性，就市场而言相关的国企央企改革板块或有一定的交易性机会，投资者可多加关注。

由于政策效应的递减，市场多空分歧日趋加大，股指出现上下宽幅震荡的格局。步入6月IPO重启再度发酵，市场的迎新行情重新显现，以新兴产业为代表的创业板表现明显强于主板；6月份因1600多亿市值限售股面临解禁，市场资金面仍将面临考验。

从技术面分析，目前股指仍在下箱体区间运行，周四股指快速收复短期均线，市场再次回到原来的多空僵持区，考虑到普涨的格局很难具有持续性，预计短期股指宽幅震荡的概率较大，继续保持“重个股轻指数”操作原则。

<本市机动车的增量仅仅从480万辆增加到了530余万辆。p>周四沪深市场一改周三颓势，前市低开震荡整理，后市多方发起反击股指小幅震荡盘升，创业板独领风骚走势强劲，带动了市场的整体活跃，个股再现普涨，最终两市均以上涨报收，并基本收复前一天的失地，成交量维持在1400亿基本持平，多空搏斗趋于激烈。

欧洲央行6月货币政策会议宣布，将基准的主要再融资利率下调10基点至0.15%，将隔夜存款利率由此前的零利率降至-0.1%，将隔夜贷款利率下调 5基点至0.4%，成为史上首家实施负利率的主要央行，我们分析认为，欧央行采取再宽松措施符合市场预期，此前包括该行行长德拉吉在内的多位高层人士已多次释放出宽松信号，主要原因还在于其整体经济复苏仍然较为疲弱，需要更加充裕的流动性环境支撑，我们预计年内该行将继续保持货币宽松态势，不排除进一步"放水"的可能。德拉吉将实施新一揽子宽松政策的预期包括长期再融资操作(LTRO),融资换贷款项目(FundingforLendingScheme)及暂停SMP购债冲销操作，但欧洲央行此次宽松政策将不包括大范围资产购买，因此对于国内A股市场而言其影响相对较为有限。

财政部企业司相关负责人表示，2014年将研究设计国企改革总体意见，上报中央、国务院批准。2015年启动几家国有资本投资运营公司组建试点，同时印发混合所有制等实施办法或指导意见。2016年到2020年分批完成国有资本投资运营公司组建等。我们分析认为，目前央企和国企的改革已箭在弦上，混合所有制作为未来的一个大方向，已被市场逐渐认识和接受，但关键点还在于改革的彻底性和根本性，就市场而言相关的国企央企改革板块或有一定的交易性机会，投资者可多加关注。

综合分析，由于政策效应的递减，市场多空分歧日趋加大，股指出现上下宽幅震荡的格局。步入6月IPO重启再度发酵，市场的迎新行情重新显现，以新兴产业为代表的创业板表现明显强于主板；6月份因1600多亿市值限售股面临解禁，市场资金面仍将面临考验，结合世界杯的全球效应，市场的中期趋势仍难言乐观。从技术面分析，目前股指仍在下箱体区间运行，周四股指快速收复短期均线，市场再次回到原来的多空僵持区，考虑到普涨的格局很难具有持续性，预计短期股指宽幅震荡的概率较大，继续保持“重个股轻指数”操作原则。

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