高考加油煤炭石油煤价的企稳挡不住股价的下跌魏家

煤炭石油：煤价的企稳挡不住股价的下跌 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

全国 月份煤炭增速依旧、山西增产迅速2010年 月份全国原煤产量2.8亿吨，同比增长2 .8%；2010年前三月原煤产量达到7.51亿吨，比上年增长28.1%。

山西省2010年 月份实际原煤产量为5908万吨，同比增长27每天看房团人数都能超过千人。.88%；前三月累计生产原煤1.60亿吨，同比增长45.86%。

下游煤炭需求持续旺盛 月份，全国电力行业耗煤量达到14126.7万吨，较去年同比增长20.16%；前三月累计耗煤量达40075.1万吨，较去年同比增长25.18%。

钢铁行业 月份耗煤达5116.7万吨，较去年同比增长20.81%；前三月累计耗煤达14645.6万吨，较去年同比增长2 .0 %。

水泥行业 月份耗煤达 127.7万吨，较去年同比增长11.40%；前三月累计耗煤达7704. 万吨，较去年同比增长19. 0%。

煤炭净进口继续创历史新高 月份，我国煤炭进口量达1522万吨，较去年同期增长166%，今年前三月累计进口煤炭达4441万吨，较去年同期增长227%；而煤炭出口继续保持较低水平， 月出口也仅为226万吨，今年前三月煤炭出口额仅为570万吨，仅略高于去年同期水平。

国内煤炭价格稳中有升、国际煤价持续上涨各地的煤炭价格在4月份保持稳中有升的势头，各种煤炭价格均已止住 月份以来的跌幅，逐渐企稳回升。

截至4. 0日，澳大利亚NEWC动力煤价格周指数价格为去年同期的这一数字为1000万;大众点评移动端的浏览量已占到总体流量的60%108.87美元/吨，创出近一年半来新高。

估值分析及投资建议我们认为，煤炭股经过上月的大跌，估值已较市场来讲并不算高了。但由于目前的宏观经济形势正处于轻微的“内忧外患”情形，未来宏观形势的不稳，导致我们对煤炭股这种强周期性行业的反弹不抱太乐观的期望。

在目前市场形势不甚明朗的情况下，可重点关注低估值、业绩有保证的公司，以及跌幅较深、有相对安全边际的公司，如兰花科创、昊华能源、冀中能源及平煤股份等。