高考加油媒体坚持四季度观点精品国产电影带动行业升魏家

媒体：坚持四季度观点 精品国产电影带动行业升级 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

坚持四季度观点，维持“看好”评级。在2012年第四季度策略中我们提出了“国产电影保护月”对抗“好莱虎”的观点，现在全年即将结束，在这过去的三个月里，国内电影市场的表现完全印证了我们此前的判断。而我们此前预期的国产电影票房占比45%到上周也已实现，全年将微超预期。

我们此次提出“国产电影档”的概念，继续坚持：“国产电影档”成功阻击“好莱虎”，形成国产与进口为进一步方便外出务工人员购票电影相对“和睦相处”、分别竞争的新局面，未来国产电影票房占比会由以往的55%降至45%并企稳，构成国内电影市场的新格局；如《画皮2囧》、《泰》这样优秀的国产电影与行业龙头企业将借助“国产电影档”实现快速成长，同时伴随着城镇化进程的推进，将最终实现整个中国电影产业的升级。

我国电影行业保持高速发展。随着城镇化进程的推进，我国电影行业继续保持快速增长，全年不断创造新的行业纪录，市场十分火爆。前51周我国城市电影总票房超过已超过160亿，全年增速将接近 0%，将超过日本成为仅次于美国的全球第二大电影市场。同期观影人次也首次超过4亿人次，预计全年达4.4亿人次，增速接近20%。影院建设也保持快速增长，前三季度全国新增影院4 9家，总数达 29 家，新增银幕2549块，总数达118 5块。另外，今年国产动画电影及电影衍生品行业也取得了喜人的成绩，“喜洋洋与灰太狼”系列动画电影在连续4年获得高票房的同时，首次推出的真人电影也收获颇丰，成为了我国最成功的系列电影；打破12项国产电影记录《画皮2》推出了同名游与页游，刚刚上映的电影《血滴子》同名游戏也正式登陆APPstore、安卓市场两大移动应用平台，手游首开当日全服爆满，标志着我国电影衍生品行业的大发展。

国内影院银幕建设仍有较大增长空间。随着我国人民精神文化需求与上映影片数量、质量日益增高，我国整体电影市场正在高速发展，但人均银幕数却较低，尤其对于像国庆档、贺岁档这样影片集中上映的火爆档期，现有银幕数根本无法充分满足观众的观影需求。预计随着城镇化进程推进，未来国内影院银幕建设仍有较大增长空间。

投资策略与重点公司。今年“好莱虎”与“国产电影档”对抗的新形势，指出了我国电影产业未来的发展道路：加速推动国产精品电影成长，从而带动我国电影产业的整体升级，因此，我们看好拥有制作精品大戏能力、向全产业链延伸扩张的国内龙头电影企业，其将获得加速的发展机会。维持行业“看好”的评级。重点推荐优质龙头电影公司华谊兄弟（ 00027），光线传继而经验推广媒（ 00251）。

风险提示。宏观经济波动风险；宏观政策变动风险；国外电影竞争风险等风险。