钢铁钢价持续上行荐4股

钢铁：钢价持续上行 荐4股 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

整体观点：库存去化趋缓，钢价持续上行库存去化速度略微放缓，钢价持续上涨。5月4日全国高炉开工率为68.92%，周环比上涨1.24个百分点；Mysteel预估2018年4月下旬全国粗钢产量2162.42万吨，日均产量216.24万吨，旬环比下降0.9 %。截至4月27日主要钢厂螺纹钢产量 02.99万吨，比上周减少10.50万吨，线材产量1 1.197万吨，比上周减少 .95万吨。五大钢材社会库存1 49.92万吨，周环比下降66.45万吨。螺纹钢、线材、热轧和冷轧周环比分别减少44.21万吨、12.74万吨、8.4 万吨和1.42万吨，中厚板周环比增加0. 5万吨。本周库存去化去化速度略有减慢，但钢价维持强势，尤其是钢厂提高5月上旬出厂价的趋势逐步蔓延，在主要钢材价格全面站上4000元/吨的时点，成交略有放缓。4月，我国重卡市场共约销售各类车型12.1万辆，比去年同期增长16%。今年月，重卡市场累计销售44.44万辆，比去年同期的 8.84万辆上涨14%，各地房地产和基建类工程集中开工，重卡需求旺盛，相关机械产品工程车，自卸车、搅拌车等销售火爆。环保方面，各地仍然呈现高压态势，山西、河北、江西、江苏徐州等地均出台相应严格的环保整治方案，我国今年将开展第一轮中央环保督察“回头看”和第二轮中央环保督察，多个迹象显示出18年环保层面要求愈发提高的态势。成本利润方面，Mysteel调查的全国91家高炉钢厂，4月底螺纹钢平均含税成本为 268元/吨，热卷为 447元/吨；在当前的钢价水平，吨钢利润普遍盈利在元/吨水平，钢厂利润呈现快速恢复。

焦炭价格大概率反弹，铁矿石国际化快速推进。一季度焦炭价格大幅回调，行业基本面临全面亏损境地。受此影响，一些焦化厂逐步限产保价，4月27日当周，全国100家焦化企业焦炉开工率均值为75.87%，而4月6日当周为79.72%，开工的逐步收缩有助于减缓当前供过于求的基本面，同时随着高炉开工率的逐步上移及钢价的快速回暖，价格有望逐步传导至原料端口，铁矿石作为中国内地首个对外开放的已上市期货品种，将逐步推动形成我国在全球代表性的贸易定价基准，更好地引导铁矿石行业在全球范围内配臵资源、提高避险效率，更好地服务全球铁矿石贸易。

推荐布局宝钢股份，南钢股份，华菱钢铁，方大特钢。

风险提示：利率快速上行，限产政策松动。