高考加油东兴证券政策效应释放外贸数据平稳向好魏家

东兴证券：政策效应释放 外贸数据平稳向好 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

7月10日，海关总署发布月外贸进出口情况。月，我国进出口总值12.4万亿元人民币，比去年同期下降0.9%。其中，出口6.5万亿元，同比下降1.2%；进口5.9万亿元，同比下降0.6%；贸易顺差6306亿元，收窄6.5%。但如果以美元计价，上半年的进出口总值2.0万亿美元，比去年同期上升1.2%。出口总值和进口总值同比增速分别为0.9%和1.5%。

观点：

1．人民币贬值对外贸有刺激作用人民币单边升值预期被打破，以人民币计价的进口和出口继续萎缩，其中2014年出口累计增幅已经连续5个月负增长。而以美元计价统计的进口和出口同比增速在趋势上相反变动。2014年2月以来，人民币汇率呈现的贬值态势利好出口企业，汇率压力得到一定的释放。

无论是人民币计价还是美元计价，2014年6月的外贸数据较上月都有显著改善。继5月国务院出台《关于支持外贸稳定增长的若干意见》后，海关总署及其他部委陆续出台支持外贸政策和配套措施，为优化外贸结构、改善外贸环境、促进外贸持续稳增长创造条件。预计未来政策效果将逐步释放并显现，下半年外贸形势将明显改善。

2.粮食类产品进口提速，出口产品结构未见改善进口方面，能源类产品进口快速下滑。月，能源类产品进口平“每位棋手的目标都是冠军均增速-3.4%，而矿产类产品进口增速加快；铁矿砂同为方便广大电子竞技爱好者到现场观看比赛比增长5.4%。，铜矿砂同比增长13.6%。粮食类产品进口提速。月，谷物、大豆、鲜、干水果及坚果同比速分别为55。1%、21.6%、17.6%。

出口方面，一是技术含量与产品附加值较高的机电产品和高新技术产品出口增长速度继续放缓。月机电产品出口增速下降1.6%，高新技术产品出口增速下降7.7%，两者占出口总值的14.4%，是影响出口的主要原因。二是劳动密集型产品出口缓中趋稳。月，服装出口同比增长4.1%，纺织品增长4.2%，鞋类增长10.5%，家具增长-6.0%，塑料制品增长6.1%，箱包增长-5.6%，玩具增长14.0%，7大类劳动密集型产品出口值合计占我国出口总值20.4%，与去年同期基本持平。三是“高能耗、高排放、资源型”产品出口出口增速加快。月，焦炭及半焦炭出口同比增长123.9%，原油出口同比下降75.2%。

加快产品技术结构调整，向国际产业链的中高端环节发展仍然是出口商品优化的方向。