陈雨露结构性去杠杆需稳定宏观经济金融环境.DG

陈雨露：结构性去杠杆需稳定宏观经济金融环境

3月5日，全国政协十三届二次会议第一场会在北京召开，本次会以“打赢防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战”为主题。会上，全国政协经济委员会副主任、中国人民银行副行长陈雨露在接受媒体提问时表示，结构性去杠杆也需要一个稳定的宏观经济金融环境。

自2006年开始连续5年入选全明星阵容。对此，陈雨露进一步解释称，当经济下行压力比较大的时候，在宏观调控上需要强调财政政策、货币政策的逆周期调节作用，来保证经济运行在合理的区间，这样的结构性去杠杆才能向前推进。例如2018年，经济下行压力比较大时，人民银行先后五次降低存款准备金率，为实体经济提供了大量的中长期流动性资金，为稳增长也起到了很大作用。

2018年7月，中国人民银行专门定向降准释放了5000亿元的资金来支持市场化的“债转股”，所以对这部分企业稳增长也起了很大作用。也就是说，只要遵循好坚定、可控、有序、适度的要求

，防范化解金融风险，处理好防风险和稳增长的关系是可以做到的。

同时，陈雨露强调，结构性去杠杆的过程中，“僵尸企业”出清是要坚定执行的。因为“僵尸企业”出清一方面可以释放沉淀的资源，另一方面也可以腾出更多的金融资源用到更高效率的行业和企业当中去，这是有利于实体经济高效率增长的。另外，我国推进的市场化、法治化的“债转股”，把企业的债务转化为股本投资，一方面可以降低宏观杠杆率，另一方面也可以让企业能够轻装上阵，完善公司治理结构，这对于稳增长也是很有好处的。

2016年以来我国去杠杆政策已取得初步成效。前些年我国的宏观杠杆率每年平均上升十多个百分点，风险积累得非常大、非常快。年，宏观杠杆率每年平均上升仅5.8个百分点，速度下降了一半。其中2018年宏观杠杆率不仅没有上升，还下降了1.5个百分点，所以说稳杠杆的目标已经初步实现。

陈雨露表示，当前进行的是结构性去杠杆，希望尤其是国有企业以及地方政府的杠杆率能够尽快降下来，把债务尽早降下来。我的理解是，结构性去杠杆和稳增长之间有很多统一的一面，并不是完全对立。例如，结构性去杠杆的最终目标也是要稳金融，而金融稳经济才能稳。

最后，陈雨露指出，要保持我们国家宏观杠杆率长期持续稳定，需要金融和实体经济两个方面共同发力。一方面需要推动金融供给侧结构性改革，特别是要努力地突破我们面临的体制和机制的障碍，建立一个又规范、又透明、又开放、又有活力、又有韧性的多层次的资本市场，特别是要大大加强股权融资支持实体经济的力度，这对于长期保持宏观杠杆率的稳定是至关重要的深化改革之点。另一方面，还继续坚定推进实体经济的供给侧结构性改革，这需要大家共同努力，坚定地去债务出清、产能出清、“僵尸企业”出清，坚定地激发企业创新的活力，坚定地支持新经济、新产业、新业态、新模式，早日实现中国经济的高质量发展。只有这样防范化解系统性金融风险，防止发生系统性金融风险，长期保持宏观杠杆率的稳定才有根本性的保障。