地产万科年净利润率同比增长蹭飞

亚马逊中国 99元地产：万科2011年净利润率同比增长 2% -1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

瑞银观察28个城市商品住宅成交量周环比下降 .9%瑞银跟踪的28个城市 月第2周商品住宅合计成交27,522套（不含青岛），周环比下降 .9%，其中4个一线城市合计成交5,565套，周环比下降2.2%，1 个二线城市合计成交14,261套，周环比下降5.0%。我们认为上述城市周环比增速下降的部分原因是前一周基数较高。但 月前2周平均成交套数较2月周均成交套数仍然保持上升势头，上述城市中除昆明、南充、温州、汕头、蚌埠和青岛外，其余均实现了周均成交套数的环比正增长。

房地产企业促销开始出现“一步到位”式降价回顾一周，我们认为房地产企业保持了较大的降价促销力度，出现了一些典型的“一步到位”式降价措施，较为典型的是杭州滨江曙光之城、绿城财通中心等楼盘，而杭州近两 劲的成交量回升或许说明“一步到位”式的降价措施效果明显。此外，南京近期促销力度较大的招生紫金山、高科荣域等楼盘也取得了较高的去化率。

行业要闻：万科2011年年报显示净利润增长 2%万科预计2012年现有项目新开工1 28万平方米，竣工890万平方米，分别较2011年实际值下降8%和增长 5%。截至2011年末，公司规划中项目权益建筑面积合计 547万平方米，基本可满足未来2- 年的开发需求。公司2011年末持有货币资金 42.40亿元，而短期借款17.24亿元、一年内到期的非流动负债218.46亿元，货币资金对短期有息负债的覆盖率达到1.45倍。公司2011年末还有209.72亿元长期借款及58.50亿元应付债券，净负债率为 0.5%。