高考加油金融资管新规影响关注过渡期限荐7股魏家

金融：资管新规影响关注过渡期限 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点核心观点：基于明年价值和业绩增长的“确定性”和“弹性”，经历调整的保险股理应具有配置和持有的“底气”。转型保障是保险基本面提升的根本逻辑，在一以贯之的监管以及“偿二代”要求之下，保险公司有充足动力继续提升保障型产品占比，在消费升级、家庭保障意识提高之下，保障产品需求空间大。目前四家保险公司17PEV估值不到1.4倍，估值切换后18PEV不到1.2倍，估值具备高性价比。18年MSCI增量资金进入以及银行理财资金“股票委外”新方向有望提振交易情绪，看好大券商业绩多元化发展。在金融监管之下券商各业务回归本源、合规发展。直接融资重要性提升，投行IPO常态化发行稳健、再融资债券承销逐步回暖，大券商实力雄厚；“大资管”统一监管，券商面临产品净值化转型、盈利模式转型真正意义上的主动，经营理念转变为资产驱动负债，过渡或有阵痛，关注落地期限，利好主动管理优势券商；自营IFRS9准则迎来新变化，市场化程度逐步提升。大券商资本金以及业绩支撑分类评级向好，转型逐渐成效，业绩稳定性有望增强，龙头大券商以及单项业务能力突出的、弹性较高的中小券在将军府练就一身铜皮铁骨商。