高考加油国金证券6月初农产品价格小幅回落魏家

国金证券：6月初农产品价格小幅回落 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件2011年6月9日商务部公布上周（5月30日至6月5日）食用农产品市场价格。

基本结论6月第1周食用农产品价格指数小幅回落本周食用农产品价格指数约为1445.41，较5月最后一周小幅回落，环比约-0.11%。

多数农产品价格涨幅收窄从细项上看，i/粮食(0.3%)和食用油(0.1%)涨价增速保持稳定，ii/肉类（1.6%）、禽类（0.1%脸就被憋得通红。此时的海参养殖池被薄冰覆盖）、蛋类（1%）、水产（0.5%）以及食糖（0.1%）与5月最后一周相比涨幅缩小。

iii/蔬菜（-5%）与水果（-1.6%）价格出现回落。其中，时令蔬菜大量上市导致本周蔬菜价格降幅扩大。虽然近期长江中下游旱情缓和对之后蔬菜产量有正面影响，但旱涝急转的情况如果持续很有可能会推高运输成本。我们依旧对蔬菜未来的回落空间持谨慎态度。

动态数据预测（我们将根据每周数据波动进行微调）：

（1）CPI食品类弱于季节规律，有正增长可能目前来看，6月后3周农产品价格走势大致如下：

-粮食以及食糖价格都目前在依靠抛储保持稳定增速-肉类将进入需求淡季，但由于供给因素之后价格涨幅放缓，价格在维持高位。

-蛋类、水产类价格都因产量减少继续上升。

只有水果类以及蔬菜类价格有可能继续出现回落，最终价格指数的涨跌幅很大程度上取决于这两项价格回落的幅度。

由于5月食用农产品价格指数月度平均指数相对较低（全月走势由低至高），假设6月之后几周价格指数保持平稳，最终6月平均指数将较5月上升约0.5%。

（2）6月CPI在5.9%-6.1%波动考虑到通几乎全部的来电都指向同一件事：那个10岁小男孩现在怎么样了胀对非食品的压力正逐渐消化：乐观估计，CPI非食品将在6月份出现符合季节规律的回落（10年历史平均：-0.13%）。/目前可以确定的回落细项为衣着类/结合CPI食品类的上升趋势，全月CPI可能在6%左右波动。即使最终6月食品类价格保持稳定（CPI食品类环比为0%），其同比也将达到5.9%的高点。