高考加油有色金属中报行情难以期待继续关注收储预期魏家

有色金属：中报行情难以期待 继续关注收储预期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本金属—-中国经济数据好于预期短暂提振金属价格上周基本金属价格总体震荡，周五显著回升，LMEX周涨幅1.75%。周五中国公布的二季度GDP数据符合预期，推升风险偏好；美股盈利预期遭下调，以及巴菲特对美国经济态度转向悲观，使美元指数承压而大幅下跌，两大利好因素助推金属价格在周五强劲反弹。国内最新宏观经济数据显示，货币政策放松对金属最大终端消费领域房地产带动还不明显，新开工面积同比加速下降。中国铜进口数据回落与库存的走高也反映需求的疲弱。美元震荡走强是大概率。金属价格仍难以摆脱弱势震荡格局。

黄金--美元大跌引发的上涨上周金价先抑后扬，周五COMEX期金报收1592美元/盎司，周涨幅0.8 %。周五受美元大幅回落的影响显著反弹。我们延续前期观点，金融危机以来，金价的中期走势基本已摆脱美元的影响，但是短期内，当美元出现大幅度变动时，金价会受到相对明显的影响。我们通过研究发现，黄金价格与美国基础货币量的变动高度正相关，下半年美联储的货币政策及政策预期仍是主导金价走势的因素，11月美国大选前（10月份左右），QE 预期有望再度上升，从而带动金价走出阶段性行情。

小金属及铁合金--收储预期强烈，稀土价互联+就是让互联广泛拥抱实体经济格止跌上周我们跟踪的小金属产品价格变动较大的是稀土镨钕产品（上涨2~4%）、镁产品（上涨1~2%）、国内锆英砂（上涨1%左右），钨产品（下跌2%以上），其余产品价格保持平稳。市场消息称稀土收储周内将有实质性行动，将以镝、铽两种稀土元素为主，镧、铈、镨、钕、铕也会涉及。稀土价格在收储预期的支撑下止跌，镨钕产品则有所反弹。我们延续稀土价格在当前价格水平上构筑底部，下半年总体上升的判断。7月份钨系市场指导价已经出台，赣州指导价普遍下调，市场信心受挫，价格持续下跌。赣州新一轮钨精矿收储未进入实施阶段，钨价仍将持续弱势格局。

有色金属板块--中报行情难以期待，继续关注收储预期上周有色板块小幅下跌，周跌幅1.07%，强于大市。小金属、磁性材料板块相对强势，主要是市场传闻稀土收储规划将出，支撑稀土公司股价保持相对强势。近期上市公司业绩预告陆续公布，有色金属上市公司中期业绩多数表现为同比显著下滑，甚至出现亏损，基本金属冶炼和加工企业受到的冲击最大。因此，有色金属板块的中报行情难以期待。周五公布的二季度GDP数据基本符合预期，海外市场也给予了正面反馈，预计本周国内市场也会有一定表现，但是受制于中报业绩惨淡，难有持续性行情。

上市公司投资建议受益于小金属收储的公司股价表现相对强势，稀土板块仍是近期主要受益品种，重点公司包括广晟有色、包钢稀土、厦门钨业。

其他个股推荐：利源铝业、铜陵有色、银河磁体一周动态信息跟踪及点评焦作万方：预计上半年业绩同比下降80.2 %-84.4 %云铝股份：预计上半年亏损2000- 000万元云南铜业：上半年业绩同比降5 %豫光金铅：预计上半年业绩同比下降50%以上盛达矿业：预计2012年中期扭亏为盈东方钽业：上修2012东亚市场尽管在移动聊天工具上发展最快的地区中期业绩为同比下降56.85%-71.2 %宝钛股份：控股股东增持公司股份*ST关铝：预计2012年中期亏损15,,000万元栋梁新材：2012年中期业绩预告下修为同比下降40%-55%正海磁材：预计2012年中期业绩同比增5%-15%*ST中钨：预计2012年中期亏损850万元精诚铜业：下修2012中期业绩为亏损2,100万元-2,600万元天齐锂业:部分变更上市募投项目紫金矿业：要约收购诺顿金田股份获澳外国投审委同意