高考加油广证恒生刺激末路谨慎前行魏家

广证恒生：刺激末路 谨慎前行 -0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

内容摘要1.资金面骤紧，放水的实质性利好有限货币宽松再放水，维稳两会，人民币大幅波动可能性较低，对股市短期刺激有限，后续再宽松难度更大。

国债逆回购利率飙升，短期流动性告急，加之节后现金大量回流，致缴准基数扩大，资金面雪上加霜中期流动性暂无忧，但短期内资金面仍存在一定的不确定性，预计短期流动性紧张不会持续过久，但也不会过于宽裕。

2.警惕外围“变数”多美国经济向好，市场加息预期正在调整全球货币政策有分化趋势，或对我国资本流动产生影响全球风险偏好转向修复，但个别风险点仍阴魂不散 .趋势研判：震荡筑底，把握局部交易机会目前的市场环境、资金情绪均不支持注册制于短期内推出节后量能放大有限，机构缩水，市场信心摇摆，无强有力逻辑足以支撑市【】场的趋势性上行，2月的弱势反弹或已提前兑现两会行情，中小板创估值仍有挤压空间央行放水为两会行情再添筹码，短期为利好但资金面宽裕有限，两会前供给侧改革热点有望出现阶段性行情，但两会后市场大概率再度震荡探底4.品种配置把握三条主线，布局市场底要合理配置资源部一是有色贵金属板块，建议关注黄金概念股二是关注钢铁煤炭的局部性投资机会三是适当配置中大市值、流动性强的大金融、食品饮料等防御性板块