高考加油日常消费品第三期板块仍有投资空间魏家

日常消费品：第三期 板块仍有投资空间 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周行业重点动态及解读：

金龙鱼领涨下半年食用油涨价潮：去年年底以来食用油原料成本不断上涨，随着6月底食用油限价令的结束，我们预计，食用油将迎来一波涨价潮；一周公司重点动态及解读：

金字火腿8月起上调产品售价一至两成：此次调价是缓解不断上涨的成本压力，建议关注猪肉价格下跌对肉制品板块带来的短期交易性机会；飞鹤出售旗下两大牧场股权：飞鹤乳业此次出售牧场，主要出于资金链的原因，其结果必将使优质奶源继续集中到大企业手中，加快我国奶业的寡头垄断格局的形成；汤臣倍健调研快递：上周我们调研汤臣倍健，重点是了解行业竞争对手及广州地区终端零售情况。成长空间大（ -4X）、壁垒高、管理层好学进取都使我们更加坚信汤臣倍健是一家难的的好公司，继续维持“买入”评级。

本周主要产品价格走势监测：猪肉价格同比上月小幅上涨4%，奶制品价格继续小幅上涨，大麦价格同比上月上涨5%。

维持食品饮料板块“增持”建议：虽然2Q以来资金配比食品饮料不断增加，但我们认为后续板块仍有上涨动力，原因如下：1）、下半年是白酒消费的传统旺季，每年旺季时二级市场均有表现；2）、关注中报结束后，随着旺季来临，一线白酒将陆续开启提价工作，带领板块基本面继续上行； ）、目前一线白酒如茅台估值并不贵（27X11P巴士下面有巴士国旅和水上国旅E/21X12PE），而无论是业绩增长的确定性、盈利能力的稳定性还是估值都将是最优投资品种之一。

投资建议：伊利股份“买入”（中期YOY117%，净利率拐点显现）、张裕A“买入”（具有品牌、全产业链、营销优势的本土葡萄酒领导企业，分享葡萄酒行业增长盛宴），五粮液“买入”（下半年提价预期、新领导层上任，业绩或有不错表现）、贵州茅台“买入”（稳定成长型品种）、古越龙山“买入”（黄酒龙头企业，可分享集中度提升机会，预计上半年净利润增长62%）。重点推荐品种-汤臣倍健“买指导系统内各单位扎实做细各项软、硬件工作入”（终端复制能力强、盈利模式佳）。