化工继续推荐农药和醋酸行业荐股哈

安杰伊努力地想了一会 化工：继续推荐农药和醋酸行业 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议2月2 日，江苏省召开打好污染防治攻坚战暨“26 ”专项行动推进会，省委书记作出批示，省长出席会议并讲话。会议指出要把打好污染防治攻坚战作为一项重大的政治任务，全面落实环境保护党政同责、一岗双责，深入推进“26 ”专项行动。本周美国原油钻机数799台，增加1台，根据我们的模型，钻机数滞后WTI价格 个月，原油钻机数已进入上升通道。继续看多农药板块。排污许可证核发稳步推进，截至2月25日，农药行业共核发排污许可证976张。我们预计污染较严重的农药行业将受到冲击，目前主要农药的价格已经上涨，农药板块正进入业绩兑现期，我们强烈推荐扬农化工（菊酯和麦草畏龙头）、利尔化学（草铵膦龙头）、沙隆达A（原料制剂一体化龙头）、红太阳（吡啶产业链龙头）、辉丰股份（杀菌剂咪鲜胺龙头）、长青股份（杀虫剂吡虫啉龙头）、广信股份（杀菌剂多菌灵龙头）。本周辉丰联苯菊酯报价维持 2万元/吨，麦草畏报10.5万元/吨，稳定;功夫菊酯报25万元/吨，稳定；华东草甘膦报2.5万元/吨，稳定；百草枯主流报价2.175万元/吨，稳定；利尔化学草铵膦报20万元/吨，稳定。

醋酸行业新一轮景气周期开启。醋酸下游PTA快速增长带动醋酸价格上涨，限制进口固体废物导致PTA量的增长，我们预计需求的增长在18年会更快，而供给没有增长，醋酸迎来新一轮景气周期，关注华谊集团（1 0万吨/年）和华鲁恒升（50万吨/年）。杀虫剂菊酯价格迎来旺季，菊酯价格有望在一季度再迎涨价潮。我们认为随着环保导致中间体企业的关停，菊酯行业将进入高盈利时代，扬农化工2018年业绩有望超预期，给予强烈推荐评级。新材料强烈推荐万润股份，万润股份为国内OLED发光和传输材料龙头，公司年的归母净利在4.2亿元、5.5亿元，对应PE22倍、17倍。

中长期看，我国化工企业的机遇来自中国企业在全球市占率的提升，即寻找中国的巴斯夫。一，优选具有护城河的标的，护城河主要体现在成本、技术、环保壁垒，主要标的有扬农化工、华鲁恒升、兴发集团、万华化学、利尔化学、新和成、鲁西化工等。二，发生周期反转的行业，主要是纯碱行业的山东海化、有机硅行业的新安股份等。三，挖掘符合国家发展大方向的成长股，主要有新能源汽车、芯片、OLED等方向，关注位于主流供应链的万润股份、雅克科技。

重点产品：春节后受部分轮胎厂家复工及泰国橡胶园暂停割胶 个月消息的支撑和轮胎企业涨价消息的刺激，加之全球股市及国际原油价格回暖，天然橡胶上涨。预计下周将继续维持上涨走势。

建议关注海南橡胶（42万吨）、中化国际（140万吨）。

风险提示：油价大幅下跌；环保放松；经济大幅下行。