行业申万宏源楼市成交量疲软稳住房需求政策箭在

申万宏源：楼市成交量疲软 稳住房需求政策箭在弦 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

上游行业：资源价格承压。煤价持续下行，港口及电厂库存有所回落，煤炭进口同比大幅下滑。上周环渤海动力煤价格指数报收502元/吨，较前周下跌1.2%；焦煤价格（含税车板价）连续11周维持在775元/吨。

秦皇岛库存环比回落1.78%，收于771.03万吨，三月份平均库存为77谢秀明对孙子谢某说了 怪石 的来历0.37万吨。6大电厂煤炭库存环比上涨4.07%至1375.30万吨，库存可用天数为28.71天。前2个月煤炭进口数量累计同比下跌46.71%，进口金融累计同比下跌55.1%。受下游工业用电需求持续疲软、冬季取暖用煤用电渐弱的影响，以及能源结构优化政策的推出，进一步压低煤炭需求，煤炭库存高居不下，预计短期内煤炭下行趋势难以改变。国内基本金属价格下滑:除SHFE铅价格涨0.04%之外，SHFE铜、锌、铝价格分别下跌1.15%、2.03%、0.12%，库存分别变化9.36%、2.76%、1.93%。布伦特原油价波动中回落：截至3月6日，布伦特原油期货价格环比降至59.73美元/桶；WTI原油收于49.61美元/桶。

中游行业：启动缓慢。粗钢日产与库存双增，钢材价格承压。月份全国预估日均粗钢产量同比上升，短期内钢市供给压力仍较大。钢材综合指数环比降0.2%至74.91，螺纹钢期货价格环比下跌1.9%。钢铁社会总库存连续八周上升，周环比上涨8.47%；普氏铁矿石价格环比下跌6.77%。

节后需求尚未启动，工地集中复工预计至3月中旬，当期钢厂复产进度较为缓慢，钢市处于供需两弱格局，预计钢价维持震荡。春节假期结束，3月耗煤量持续回升，上周环比大幅上涨24.3%；化工主要产品价格回升；全国水泥市场价格环比小幅下滑0.52%。

下游行业：节后楼市成交季节性复苏，但绝对成交量仍处于低位，预计将有进一步的财税和去行政化措施稳定住房需求：3月首周30大中城市成交量为268.59万平方米，环比前一周增加78.3%，同比下跌18.0%，从绝对成交量来看仍处低位。库存仍位于高位，上周十大城市存销比为161.96，较前一周上涨16.55%。降准降息后，财政部部长楼继伟表示预计还将有进一步财税和去行政化政策稳定住房需求。消化库存仍是主基调，未来不同城市房价将继续呈现分化。BDI持续上行，煤炭运价连续下滑。上周BDI环比上涨4.63%，收于565点。煤炭综合指数周环比、秦皇岛至广州运价皆连续十三周下滑，环比分别下跌0.70%、0.80%，收于485.34点，24.70元/吨，秦皇岛至上海运价止涨回落，环比前周下跌0.54%至18.50元/吨。