日常消费品业绩波动无碍行业基本面向好荐DG

日常消费品：业绩波动无碍行业基本面向好 荐14股 -05 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

板块一周行情回顾截至周五（2018年 月2日）收盘，沪深 00指数收于4016点，周跌幅1. 4%，上证综指收于 255点，周跌幅1.05%，创业板指收于1772点，周涨幅6.18%，深证综指收于1822点，周涨幅为2.65%，食品饮料指数周跌幅为2.6 %。行业板块涨跌幅方面，上周排名前三的分别是计算机（8.86%）、国防军工（6.48%）和通信（5.54%），食品饮料行业涨幅位列第25，跌幅为2.6 %。

食品饮料行业细分板块内，其他酒类（5.77%）、食品综合（2. 4%）和肉制品（1.69%）表现相对靠前，乳品（-4.50%）、白酒（- .26%）和软饮料（-2.49%）表现相对较弱。

这条校规有点脱离实际了。行业重点数据跟踪2017年12月，我国白酒产量为127.10万千升，同比下降6.0%。据一号店的销售数据显示，2018年 月2日，5 度飞天茅台的价格保持在1499元，52度五粮液水晶瓶的价格为1099元，洋河梦之蓝M2的价格为519元。2018年1月，10省市主产区生鲜乳的价格为 .49元/公斤，同比增速-1. 7%，环比增速-0.60%。2018年1月，全国大中城市生猪价格为15.18元/公斤，环比上升0. %；猪肉价格为25.46元/公斤，环比上升1.4%。2018年1月，生猪存栏量为 ,74 万头，同比下降5%，其中能繁母猪的存栏量为 ,414万头。

投资策略白酒因短期业绩波动出现股价回调。上周洋河发布2017年业绩快报，收入端同比增长15.05%；净利润端同比增长15.50%。收入端增速无忧，利润端增速不及收入端主要是由于补缴消费税的影响，剔除消费税的影响因素，17年的净利增速仍然高于营收增速。第四季度收入增速放缓的原因有两个方面，其一是今年春节时间延后，今年春节在18年2月份，去年在17年1月份；其二是大部分办事处和分公司提前完成任务，导致四季度开票动力不足，表现在17年底预收账款比去年底的数额还多。目前公司已按财税新规相应缴纳消费税，预测未来销量与毛利率的提升将拉动利润端增速。今年春节时间延后给予了经销商更为充分的备货时间，从春节销售情况来看，一线名酒茅台、五粮液、洋河均呈现旺销的现象，高端白酒的一批价和终端价坚挺，渠道流转迅速，库存维持在低位，次高端白酒维系高增长态势，洋河梦之蓝系列、汾酒青花瓷系列的表现反映了产品结构升级明显，名优酒企的核心单品更加受到青睐，市场集中度有望得到提高。