吉宏股份新股直通车覆盖

【新股简析】

误入了人类的世界”。摄/郭谦 吉宏股份：

公司是一家以快速消费品为核心领域的包装印刷综合解决方案的专业提供商，公司的主要产品为彩色包装纸盒、彩色包装箱、塑料软包装、环保纸袋等。国内快消领域主要竞争对手有紫江企业、中荣包装、鸿兴印刷集团等。公司年营业收入分别为3.87亿、3.86亿、5.22亿元；净利润分别为3600万、1900万、3700万；近三年毛利率维持20%左右。15年公司营收增长较快，主要是彩色包装纸盒这一块增幅较大，主要增长部分来自伊利集团；14年对伊利销售产品价格的下降导致公司的毛利率有所下滑，同时公司的销售费用和财务费用有所增长，导致净利润仅1900万。公司的下游客户主要为食品消费类公司，在经济和人口增长放缓的大环境下，下游行业将很难再保持之前的高增速，这意味着公司未来的成长速度比较有限，不过伊利集团作为公司的主要客户，公司应该能够维持着比较稳定的营收和利润。总体而言，公司未来看点不多，不具有长期跟踪的价值，上市后若开板需择机抛售。不过考虑到估值较为合理，建议申购。