日常消费品静待高溢价风险释放哈

日常消费品：静待高溢价风险释放 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

怎样组织团队 市场篇：跌幅5.8 %，跑输大盘 .25个百分点。本周大盘再现调整，如我们所预期的，具有高估值溢价的食品饮料板块大幅走弱，一周累计下跌5.8 %，在所有行业中位列倒数第1位，跑输大盘 .25个百分点。从子行业来看，全部子行业均呈调整态势，前期较为强势的其他酒类、白酒、黄酒子行业调整幅度较大，跌幅均在6%以上。

事件篇：公司要闻。

2012年半年度报告：沱牌舍得、好想你、加加食品、恒顺醋业、青岛啤酒、重庆啤酒、海南椰岛、莫高股份、梅花集团洋河股份：《关于购买银行理财产品的公告》皇氏乳业：《对外担保公告》上海梅林：《关于签署股权收购意向书的公告》事件篇：行业要闻。

张裕紧急澄清农残门贵州白酒交易所发售成立后首支产品中国白酒与社会经济发展论坛举行价格篇：生猪价格初现升势，生鲜乳价格持平。生猪价格：随着中秋、十一等消费旺季临近，国内生猪价格初现升势，截至8月15日全国大中城市生猪出场价格为14.5 元/公斤，环比上涨1.68%，与上年同期相比降幅25.6%。乳品价格：本周生鲜乳价格与上周持平仍为 .27元/公斤，同比上涨2.8 %。国外、国内品牌婴幼儿奶粉价格持续攀升，环比分别上涨0.28%和0.22%。

投资建议：维持行业“谨慎看好”评级，认为在大盘不确定性增强背景下，食品饮料板块侧重“强守”特征，跑赢大盘概率较大；同时，行业受益居民消费品特性，增长仍然相对稳定，具有较强估值修复动力，中长期来看其绝对收益可期。不过，短期来看，尽管经过近期短暂调整，行业整体估值水平已有所下行，但相对估值溢价依然居高不下，在大盘整体弱势背景下，板块仍有调整风险，重点关注增长确定性品种。重点公司关注序列：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、张裕A、双塔食品、伊利股份、青岛啤酒、燕京啤酒、洋河股份、泸州老窖、古井贡酒、好想你。