行业日常消费品是外资的力量还是行业的力量

日常消费品：是外资的力量还是行业的力量 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点策略：关注政策扶持且外资流入较大的后周期消费板块PPI下行的过程中，消费板块所呈现的后周期性是不争的事实，逻辑和股价表现上都具备经济抗压性。此外，大众消费对经济的拖累在过去一年是可见的，且未来一年或许能期待政策在toC端的扶持。2019年，A股纳入国际主流指数的比例或将进一步提高，行业层面，从近期北上资金流入情况来看，食品饮料、医药生物和家用电器等行业净流入较大。

农业：产能加速去化，猪价拐点即将到来生猪养殖为农业中表现最靠前的板块。核心原因即为非洲猪瘟导致行业产能加速去化，调运政策放松并不会使产能去化放缓，猪价拐点即将到来。大型养殖的上市企业受疫情影响较小，目前仍处于生猪养殖板块投资的第一阶段，值得重点关注。

医药：行业刚需，医保局组建带来利好，改革将带来强者恒强局面伴随医保局组建并逐步开展工作有望进一步地提高医保资金使用效率带来积极影响。在行业刚需拉动下持续成长性不会因为控费压力发生根本变化。随着近期改革措施的出台，行业将出现强者恒强局面。

食品饮料：北上资金流入，关注白酒修复行情以及大众品成本变动北上资金持续流入低估值的稳健性品种，优质白酒股陆股通占比提升明显。并且，北上资金净买入情况与股价呈现正相关关系。当前白酒整体降速趋势不改，但分化呈现加剧之势，低预期低估值下修复行情有望延续；大众品需求稳健，关注成本变动。

家电行业：这个时点我们如何看家电当前，市场对2018年四季度平淡业绩已有充分预期，基本面有望逐步回暖。

当前基本面悲观预期修复外资持续流入叠加补贴政策预期，有望带动板块行情进一步演绎。

汽车行业：配置比例环比持平，关注优质公司陆港通开通+A股纳入MSCI后，外资在汽车行业的配置有明显提升。2018年四季度以来，随着销量的低迷，外资在汽车行业配置的资金减少。但共同巩固在丹麦电信市场的优势地位随着刺激赶快来参加吧！ 奥迪杯 成都赛区选拔赛 爱好四驱车的小朋友政策的出台，或将为车市注入强心剂。