行业商业零售社会化物流整合大势所趋荐6股

商业零售：社会化物流整合大势所趋 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

平安零售指数上涨1.0个基点，跑输沪深 00指数0.9个基点上周平安零售指数上涨1.0个基点，上证指数上涨2.0个基点，沪深 00指数上涨1.9个基28位学术界和工业界的专家代表应邀作报告点。70家样本公司中45家上涨，16家下跌，9家持平。细分行业中，平安百货指数下跌0.4个基点，平安超市指数上涨0.5个基点，平安专业市场指数上涨0. 个基点，平安专业专卖店指数上涨 .2个基点。

板块走势平稳，相对收益难现板块上周整体小幅上扬，但跑输沪深 00指数0.9个百分点。受益轻奢需求升级的潮宏基&明牌珠宝&老凤祥、年度移动虚拟运营商峰会开幕致概念股受捧的天音控股、牵手巴萨布局运动户外市场的苏宁云商等涨幅居前；相反，前期涨幅较多的题材股纷纷向下调整，友谊股份（上海国企改革）、长百集团（中天能源借壳）、步本周五晚21:10步高（发行股份购买资产）等表现不佳，但跌幅大多在 %以内。

基本面支撑由于定向宽松和IPO政策的靴子落地，大盘走势较强，因而板块相对收益并不理想。零售相对收益取决于大盘的活跃度，绝对收益亮点不多，走势波澜不惊。

值得注意的是，在成长投资盛行的阶段，零售板块当中相对有亮点的细分领域，仍然在于消费需求的觉醒，这也是最近一段时间绝大多数卖方买方关注的领域。

除了国内K金、自有品牌手表等行业收入增速亮眼之外，我们发现代表高端&奢侈品自用需求的一些数据如海外奢侈品购物金额、香港高端手表销售额等数据在过去几年一直保持良好增长趋势，我们推测可能这一消费人群和对应的消费品类一直处于升级过程中。只是由于三公打击等因素，其总量波动较大，使得投资者忽略了其中的自用需求增长。从这个角度出发，包括老凤祥、潮宏基、飞亚达等处于品牌升级阶段的个股仍然值得关注，如果消费升级能够持续一到两年，这些公司将有大幅超额收益。

除此之外，电商及线下资源的跨界整合仍然在加速，包括阿里与邮政合作等，再次印证了我们关于O2O时代来临的观点。而之前一度被看淡的线下资源可能迎来重估机会。包括物流仓储、软硬件公司、具备门店络密度资源的公司等可以关注，在这些领域当中，我们建议投资者关注红旗连锁等便利店、怡亚通、深基地等公司。

本周随笔：阿里邮政再合作，社会化物流整合大势所趋6月12日，阿里与邮政签署战略合作，合作方向可能包括三方面：

1、点整合。邮政集团拥有11.8万服务点，若向菜鸟络开放为商家和消费者提供社会化自提等服务，则邮政与菜鸟的合作将从单纯的快递服务延伸到为整个快递行业提供基础服务。菜鸟（含三通一达、顺丰、百世汇通）+日日顺+邮政构成阿里的社会化物流体系，而日日顺及邮政为阿里O2O+农村战略核心。

2、仓储整合。仓储对于阿里巴巴的价值不是在运营，而是背后数据。电商仓储讲究的是快进快出、高效中转，无论是国内的中联仓还是亚马逊，都不是立足于单仓运营的盈利。背后仓储运营的数据涉及前端销售预测、补货策略、库存结构，具有重要价值。

、农产品及跨境电商化物流支持。中国邮政是唯一一张能够覆盖全国农村、校园、偏远山区等地的无盲区物流快递络，而农村拥有潜在购人群达7亿人，与邮政的合作将成为阿里渗透农村重要平台。

另外，邮政已与120多个国家和地区建立直接通邮关系。作为万国邮联成员单位，邮政国际业务在海关、航空等部分均享有优先处理权，可帮助消费者和商家更快实现包裹通关、减少关卡。阿里与邮政的合作，将打通交易、实物信息系统，整体解决跨境快递物流服务。

风险提示：经济低迷，消费者信心较弱；互联对传统供应链的冲击等。