行业工业综合国防军工周报20150427

工业综合：国防军工周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周国防军工板块表现强于大盘所有子板块全部上涨，因权重股复牌补涨，兵装集团表现最好，涨幅超过10%。

国防军工板块的市净率估值水平目前超过6. 倍，为历史最高水平；相对于沪深 00的估值比为2.7倍，处于较高水平。军工股的高估值来自于资产注入预期，随着军民融合相关政策及细则的出台，军工资产证券263盟仙落凡尘推荐傲视六界就这样过！化将掀起又一波高潮。

行业及公司上交所牵手中航工业军工再掀资产证券化浪潮中国首颗新一代北斗卫星通过测试成功发射信号测绘局与航天科技合作瞄准地理信息个性化服务六院41所将 D打印技术成功应用于发动机地面试车海格通信签订1.4 亿元国防订货合同光电股份遭红塔创投减持1.56%股份投资策略2015年国防预算增长10.1%，为5年来最低。虽然总量增长放缓，但通过改革，军工行业仍然可获得持续的增长。长期来看，军费增长，加之军费结构调整、军品定价机制改革和军企民品业务的增长会带来行业基本面的改善报道称，国防军工行业是一个朝阳行业。随着军民融合相关政策及细则的出台，军工资产证券化将掀起又一波高潮。上调行业评级至“看好”。

风险提示1、资产证券化受制于政策因素而停滞；2、军品装备新型号研制进展缓慢； 、国防投入增长放缓。