医疗保健转型为主线精选个股荐股源泉

医疗保健：转型为主线精选个股 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

不要等失意时再找出路。投资要点齐鲁医药最新观点：目前医药工业整体增速放缓，医药板块估值中枢面临下移，从2015年7月22日以来，CFDA、人民等针对国内药品注册临床试验自查核查、加速审批、创新药研发连续发布相关征求意见和评论员文章，在国内仿制药招标压力趋紧的大背景下，我们认为创新药迎来难得的发展机遇。同时，随着中报的密集披露，我们看到医保控费和招标降价的影响越来越明显，稀缺品种和转型升级是我们在招标寒冬期看好的方向，建议积极关注：1）创新：国内创新药龙头企业恒瑞医药（PD1）、君实生物；新药趋势方向布局的企业西比曼、北陆药业、香雪制药、银河投资等（肿瘤免疫治疗）；CRO\CMO龙头：泰格医药、博腾股份、九洲药业等。2）稀缺：康缘药业——重磅品种热毒宁仍有很大的开拓空间+口服制剂恢复性增长+尤赛金医保突破，成为康缘药业穿越严峻招标的利器，预计下半年整体业绩仍有望保持20%以上的增长。公司依然成为医药板块难得的“有业绩、低估值、拐点型企业”，我们维持目标价为 元，对应2016年 倍PE（行业平均 0PE左右），目前股价对应2016年 0PE，有较大估值提升空间。维持“买入”评级。 ）转型：金城医药——本周发布2015年中报，营收5.91亿元，YOY18.22%，归母净利润86 4万元，YOY61.56%,经营性现金流量679 亿元，略低于净利润，YOY-24%。我们认为限抗 年来，产业链上下游过剩产能淘汰结束，公司作为头孢类中间体侧链龙头企业，受益于过程头孢业务恢复性增长，带来量价齐升，同时谷胱甘肽基本保持了稳定的增长。短期看，公司业务整体进入新的稳定期，“头孢类传统业务的恢复性增长+谷胱甘肽进入稳健增长期”成为该阶段的主题。从长期看，公司作为A股医药板块极其稀缺的业务转型升级成功的标的，我们看好公司在下游产业链协同互补并购及战略布局眼光，基于此，我们认为公司仍然是具备长期战略布局的优秀标的。维持“买入”。

长期投资观点：建议关注两条主线：1>具有品种优势、销售优势、资源整合能力的制药企业，如天士力、恒瑞医药、红日药业、丽珠集团、昆药集团等；2>诊疗方式、大数据时代产品和商业模式创新及民营资本进入医疗服务领域给医药和医疗行业带来的投资机会，相关标的涉及基因测序、细胞治疗、移动医疗、可穿戴医疗设备以及医疗服务类个股。