化工继续推荐功能性薄膜等子行业荐股牛

引导学生广泛阅读古今文学名着 化工：继续推荐功能性薄膜等子行业 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

行业观点未来一段时间，基础化工行业的发展态势为：（1）WTI油价预计在40美元/桶附近震荡；（2）大部分化工品价格伴随原油价格波动，精细化学品价格相对稳定，供给端格局较好的化工品仍具有独立行情；（ ）供给侧改革可关注产能可能永久性退出的化工子行业，关注部分地区环保趋严对行业的影响；（4）下游实质性需求复苏有待观察。给予基础化工行业“持有”评级。

重点关注子行业子行业方面，可重点关注：（1）功能性薄膜；（2）细分食品添加剂；（ ）染料；（4）电子化学品；（5）精细化工与新材料；（6）复合肥。

投资组合4月25日至4月29日，“广发化工投资组合”收益率为0.05%；2016年累计收益为-20.24%，相对行业指数累计收益-1.95%，相对上证综指累计收益- .27%。

本期投资组合：嘉化能源（20%）、道氏技术（20%）、金禾实业（20%）、海利得（15%）、国瓷材料（10%）、闰土股份（5%）、浙江龙盛（5%）、安诺其（5%）。

化工品：原油、煤炭价格上涨，棉花、橡胶下跌；化工品价格保持平稳，价差涨跌相当（一）原油、煤炭价格上涨，棉花、橡胶下跌（二）化工品价格保持平稳在我们跟踪的2 1个产品中，本周与上周比：68种产品价格上涨，108种产品价格平稳，55种产品价格下跌，三类产品个数分别占到总产品个数的29%、47%和24%。价格涨幅较大的产品包括：焦炭（14. %）、国际燃料油（9.2%）、工业萘（8.8%）、粗酚（6.9%）、国际汽油（6.8%）、国际柴油（6.7%）、WTI原油（6.1%）、动力煤（6.1%）、液化气(C4，青岛石化)（6.1%）、挂牌聚合MDI（6.1%）、OPEC一揽子原油（5.9%）、迪拜原油（5.6%）、布伦特原油（5.6%）。价格跌幅较大的产品包括：国产维生素B6（-11.7%）、鞋底原液（-6.2%）、国产维生素D （-6.0%）。

（三）化工品盈利能力涨跌相当在我们跟踪的4 个产品价差中，与上周相比：16种产品价差扩大，8种产品价差平稳，19种产品价差缩小，三类产品个数占比分别为 7%、19%和44%。价差扩大幅度较大的产品为：顺酐法BDO（80.5%）、PTA（ 8.6%）、二甲醚（6.6%）、乙烯法PVC（5.1%）。价差缩小幅度较大的产品为：气头尿素（-17.7%）、环氧丙烷（-15. %）、DMF（-1 .1%）、丁酮（-6.1%）、三聚磷酸钠（-6.0%）。

数据跟踪行业走势：跑赢大盘。行业估值：超越历史均值。

风险提示1、原油价格剧烈波动；2、终端需求持续低迷； 、重大安全生产事故。