宏源证券外资新变量主升三浪将展开呢

宏源证券：外资新变量 主升三浪将展开 201 - 类别： 机构： 研究员：

本届对接会新增了超市采购专区 [摘要]

投资要点：

一季度宏观经济数据显示经济仍处于弱复苏阶段。

投资将充当经济增长的火车头，看好新型城镇化下的政府基建投资。

A股权重纳入MSCI新兴市场指数传闻，激发市场配置热情。

报告摘要：

短期大盘触底反弹。短期201 年4月16日中午我们通过短信宣示了我们对大盘的看法，认为自4月16日（周二）开始大盘随时见底。

政府投资对冲经济下滑和国际资金配置市场是主要刺激因素。我们认为后期大盘仍将维持震荡上升趋势。主升三浪似乎已经展开。重点配置券商、银行、环保、医药、天然气、军工、消费电子、大众消费、移动互联等相关板块。

本周A股先抑后扬，基本探出本轮回调的底部区域。周一，受一季度经济增长不达预期和国际大宗商品暴跌影响，股指低开低走；周五，在MSCI新兴市场指数加入A股权重消息的刺激下，单边上扬。

一季度GDP同比增长7.7%，低于8%的市场预期。一季度GDP增速低于预期，主要是投资对经济增长贡献下滑太快，要实现全年7.5%的经济增长目标，重新启动投资对经济的拉动作用势在必行。

在房地产调控时期，加大政府基础设施投资是一箭双雕的策略。目前，房地产市场因为“国五条”的严厉调控，开发商投资陷入两难的境地，此时若能加大政府基础设施投资，一来可以拉动经济重回健康增长通道，二来可以实现新型城镇化目标。

A股权重加入MSCI新兴市场指数传闻，刺激市场配置热情。媒体报道大摩与证监会、外管局正式沟通，商谈将A股权重纳入MSCI新兴市场指数，“有望为A股带来一万亿元增量资金”。从增量资金的角度看，虽然MSCI指数带来的资金是远水，但是资本市场向来具有“望梅止渴”的能力。在市场一致预期因突发性事件出现转折的时候，顺势而为不失为很好的选择。