高考加油银河证券通胀压力继续加大市场关注未来宏观魏家

银河证券：通胀压力继续加大 市场关注未来宏观经济走势 类别：就不要动 机构： 研究员：

[摘要]

一、市场回顾上周两市大盘基本以平盘开盘，之后全日维持震荡盘升走势，沪综指最高上冲至3031点，前期连续下跌的中小盘及消费类板块均有所反弹，两市最终均以中阳线报收。两市交易量较上一交易日略有下降，个股呈现普涨走势，仅二成多下跌。板块方面，交通工具、通信、智能电涨幅居前，板块涨幅均在2%以上，水泥、银行以绿盘报收，位于涨跌幅榜末端。

二、市场观察影响近期市场走势的因素主要有以下几点：

1、温家宝表示，防止物价过快上涨和经济出现大的波动。中共中央政治局常委、国务院总理温家宝近日指出，要保持宏观经济政策的连续性、稳定性，提高针对性、灵活性、有效性，防止物价过快上涨和经济出现大的波动。稳定物价总水平是当前宏观调控的首要任务。住房供应和房价问题涉及人民群众切身利益，关系经济健康发展、社会和谐稳定，中央加强房地产市场调控的目标是明确的，决心是坚定的。各级政府要切实担负起。综合运用好公开市场操作、存款准备金率、利率、汇率等多种价格和数量工具，消除通货膨胀的货币因素。提高直接融资比重，加强对实体经济的支持。

2、一季度进口创新高，6年来外贸首现季度逆差。海关总署10日发布的数据显示，今年一季度我国进出口总值8003亿美元，同比增长29.5%。其中出口3996.4亿美元，增长26.5%；进口4006.6亿美元，增长32.6%；累计出现10.2亿美元的贸易逆差，去年一季度为2014年顺差139.1亿美元。有观点认为，出口同比增速大幅回升主要因为春节后出口企业陆续开工，企业出口生产状况逐渐恢复到正常水平。在进口商品中，主要大宗商品进口量保持增长，进口均价普遍出现明显回升。进口总额创新高主要由于春节后企业、项目陆续开工，导致国内上游能源、原材料等大宗商品进口需求迅速上升。此外，国际原油等大宗商品持续上行也扩大了进口额上升的势头。

3、中国神华再融资计划融资总额最高可达1200亿。昨日晚间中国神华公告称，董事会向股东大会提请不超过总股本20%的再融资议案，以及不超过10%的股票回购议案。其再融资总额最高接近1200亿元人民币。根据中国神华昨日的公告，中国神华董事会将在股东大会上提议授权董事会一般授权，授权董事会根据市场情况和公司需要，决定单独或同时发行、配发及处理不超过于A股和H股各自20%的新增股份。中国神华同时提议授权董事会根据市场情况和公司需要，回购最高10%的A股股份及最高10%H股股份。最高回购可达19.88亿股，总金额约600亿元。有观点认为，如果此次融资成行，或将冲击目前的A股市场。