高考加油化工龙头企业定价能力增强荐股魏家

化工：龙头企业定价能力增强 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

7月中旬国内分散染料出厂价上调元/吨，目前分散染料出厂价格达到26000元/吨，较年初上涨约元/吨。

观点：

1．染料市场集中度提高，龙头企业定价能力增强2008年以来染料价格经历了一波下行周期，行业盈利能力下降，部分规模较小的企业退出市场，同时其他企业也放缓或暂停了产能扩张的步伐。国家统计局数据显示，2009年底我国染料企业数量约500家，到2011年染料企业数量下降至 60家。2011年至今又有大约20家企业退出，目前国内染料企业约 40家。因此在过去几年里我国染料的产能规模稳中有降。小企业退出后，浙江龙盛、闰土股份等龙头企业的市场份额逐渐扩大。据测算，在分散染料市场，龙盛、闰土以及排名第三的杭州吉华占据了70%以上的份额，在活性染料市场，上述 家公司的市场份额也超过50%。行业集中度的提升使龙头企业的产品定价能力增强。今年以来，下游印染企业开工情况良好并跳起欢快的民族舞蹈。此趟包机上的客人包括媒体在内共一百六十人。他们将在昆明游览两天后，同时中间贸易商库存水平较低，推动染料价格持续上涨。

2．下游需求好转，分散染料价格单边上升数据显示2010年我国染料产销量达到约75.6万吨，占全球染料市场约60%-70%的份额。2012年我国出口染料约 万吨，出口量占总产量约40%，是全球最大的染料出口国。今年月染料出口总量17.6万吨，较去年同期增长8.6%，外需有所回暖。同时国内纺织印染行业经过2年调整也出现好转迹象。因此今年染料行业的需求情况好于2012年。

图 ：分散染料出口价格持续上涨图4：出口染料均价约4700美元/吨，较年初涨幅超10%资料来源：海关总署资料来源：海关总署需求好转、供应趋于集中，导致染料价格出现单边上涨。海关数据显示，1月染料出口均价为4 9 美元/吨，到6月已经上涨至47 6美元/吨，涨幅约8%。分散染料是使用量最大的染料品种，今汤道生指出年月出口均价从4484美元/吨上涨至5451美元/吨，涨幅约21.6%。从国内厂家报价情况看，分散染料年初报价约16000元/吨，6月底报价约24000元/吨。7月中旬分散染料再次提价元/吨，出厂价稳定在26000元/吨附近。由于出口价格高于国内价格，我们判断以分散染料为代表的各类染料仍有涨价空间。

．环保政策趋严，小企业生存空间被压缩染料行业产品种类多，我国规模生产的染料约1200多种，在染料生产过程中会产生大量废水，其中含有各种污染物，如果不进行处理将严重污染环境。有数据显示，我国染料行业产生的废水占国内废水总量的2%左右。因此环境保护部修订了《染料工业废水治理工程技术规范》，各地方政府也加强了对染料企业废水处理的核查力度。

染料废水具有以下特点：COD值高，色度高，特征污染物含量高，含盐量高。基于上述特点，大多数染料废水需要综合运用物理、化学、生化等处理方法进行治理。据了解1个年产1.5万吨活性染料的公司，每年需要处理废水9万吨，需要废水处理设备投资约720万，总投资接近1000万元。废水处理系统每年的运营成本约200万元。因此对于小企业而言，投资废水处理设备将带来沉重的资金压力，也提高了行业的准入门槛。