高考加油信托转型势在必行魏家

伴随降息“强心针”带来的大盘“狂欢”，公司相关股票也表现亮眼。不过，分析人士指出，这波涨幅未必意味着信托行业可直接受益虽然不一定特别全面本轮降息。相反，由于监管层致力于降低企业融资成本，未来信托行业传统融资类业务收益率将呈下行趋势，再加上“放水”刺激下股票市场向好，将会分流信托资金，未来固定收益类信托的“吸金”能力或会下降，信托转型势在必行。

“金融板块普涨，股升幅尤其大。如果说信托股是受益于降息利好，更多的是因为这些信托公司有证券业务，或者和券商有合作。而从信托行业的传统业务来看，降息对其利好有限。”某信托公司华南地区负责人表示。

事实上，降息消息一出，不少固定收益类信托产品都因担心客户流失而打出“承诺不降收益率”的旗号。有分析人士指出，由于信托项目的发行存在数月的滞后性，因此目前新发产品多为几个月之前谈成的项目，降息影响短期内不会立刻反映在近期发行的信托产品上。不过，从长远来看，资金面宽松后，固定收益类信托收益率下降是必然趋势。

启元财富投资分析总监汪鹏表示，融资成本下行对传统信托业务并非利好消息。“比如说，资金面宽松后，开发商拿钱容易了，信托的议价能力就差。所以总体来看未来信托的收益率会下降，但反映起来不会那么快。在融资成本下行而信托又未打破刚性兑付的背景下，传统的房地产、政信等认定腾讯强迫用户进行二选一的做法属于限制交易行为融资类信托的路子会越走越窄。”

而业内人士也认为，信托迫切需要转型，降息通道也为这种转型提供了契机。上述信托公司负责人指出，在刚性兑付打破之前，信托投资者可以承担相对小的风险，收益率相比于其他固定收益类产品仍有优势；但随着信托收益率收窄，股票、权益类产品表现又向好，信托的“吸金”能力必然下降。

面对信托转型的市场环境，业内专家提醒道，信托此前具有刚性兑付的隐形规则，某种程度上也是无风险利率，而信托产品本身是高收益产品，因此这显然违背了风险收益相匹配的原则，随着越来越多的信托产品曝出风险事件，信托产品可能会向高风险高收益回归。