建材关注区域投资机会荐股蹭飞

建材：关注区域投资机会 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

水泥行业本周全国水泥市场价格295元/吨，较上周环比下降1.7%。高标号水泥价格大部分城市保持不变,北京地区高标号水泥环比下跌20元/吨，长春地区高标号水泥价格环比下跌 0元/吨，哈尔滨地区高标号水泥环比下跌20元/吨，长沙地区高标号水泥环比下跌 0元/吨。低标号水泥价格为272元/吨，下降2元/吨，其中哈尔滨地区低标号水泥价格环比下降20元/吨，南京地区低标号水泥价格环比降低20元/吨。全国磨机开工率上升4.1%至52. %，水泥库存7 .6%，下降0.5%。

全国水泥煤炭价差222元/吨，较上周下降元5/吨。

投资策略：本周华东地区水泥保持平衡，华北地区水泥价格走低，4月下旬，国内水泥市场行情仍以弱势运行为主，预计进入5月份，下游市场需求也难有大幅改善。我们看好华东优势区域，重点推荐低估值行业优质龙头海螺水泥、华新水泥、江西水泥。《京津冀协同发展规划》或将于近期发布，北京地区地铁新线再增2条，预计今年第四季度开工。此外，京沈客运专线北京段预计6月开工，计划投资146亿元。未来随着京津冀一体化推进需求将逐步回升，受益环保推进特别是雾霾治理，供给端进一步收缩，整体来看供需改善可期，建议关注冀东水泥、金隅股份。15年“一带一路”或将拉动投资规模4000亿元，在建及拟建基础设施规模达1.04万亿，同时设立亚投行为“一带一路”在内的基础设施建设提供投融资支持。我们认为规划将打开沿线区域水泥需求新的增长空间，区域水泥企业有望分享沿线国家水泥市场高收益。重点推荐天山股份、上峰水泥、青松建化、西部建设等。

玻璃行业玻璃行业14年共计实现销售收入144 亿元，同比增长5.45%，增速同比下滑10%；受地产下行影响较大，14年利润大幅下滑，总额共计7 亿元，同比下滑21%，增速同比大幅下滑148%；销售利润率为5.07%，同比下滑1.76%。平板玻璃：

主要城市玻璃平均价格(4mm)为54.9元/重箱，环比上升0. 7%。其中北京上升1元/重箱，西安、秦皇岛、上海、广州价格均不变。主要指标：停窑率( 2.46%，处于高位)、毛利率(-18.14%，环比上升0.4 %)、库存( 550，环比上升0.06%)。

本周国内浮法玻璃市场大稳小动。除华北市场表现良好、价格调涨外，其他市场均不温不火。短期市场难寻利好，行情或维持盘整态势。

直接从京东手中抢供应商关系。而天猫在综合电商中积攒的数据以及电商经验或许是这些商家最看重的特种玻璃：5m离线单银LOW-E玻璃本周价格微涨。本周光伏玻璃价格暂稳，原片后续接单量有所增加，厂家产销平衡逐步稳定。为改善盈利水平提高自身消化能力，部分企业意向筹建加工设备，加工厂后续运行压力或持续增加。

新型建材行业建议重点纳川股份，转型新能源汽车领域，订单放量增厚公司业绩。我们看好转型升级建材企业，推荐北京利尔、建研集团等。同时建议关注消费型新建材，家装市场订购个性化服务促进了建材市场发展，推荐优质品牌建材代表北新建材、东方雨虹、伟星新材。

重关注公司估值本周国内A股市场有较大上扬，上升5.79%；申万玻璃制造指数跑输沪深 00指数5.96个百分比，申万水泥制造指数跑输大盘2.44个百分点。