电气设备风电关注运营端荐股鼓励

电气设备：风电关注运营端 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要投资观点：本周沪深板块大幅反弹，电新各板块均录到明显涨幅。

这也是秦致认为奥迪首款纯电车型e-tron全球首发，新能源车发展大趋势已经形成，供给端车企由抢补贴向抢市场驱动，新能源车旺季到来，产业迎来布局窗口，建议重点关注隔膜和正极材料产业链。风电弃光率下降总体处于下降通道，运营商盈利能力提升，相对看好运营端；制造端看好龙头企业在平价之后市占率和利润率双升的潜力。AP1000全球首堆三门核电1号机组已具备商业运行条件，核电重启预期强烈，建议关注龙头企业。

新能源汽车：9月奔驰发布EQ品牌首款量产SUV奔驰EQC，奥迪也发布了首款纯电汽SUVe-tron。奥迪e-tron定位于豪华中型SUV，售价7.48～8.67万美元，低于ModelX（8. ～14万美元）。E-tron目前由比利时布鲁塞尔工厂生产，计划2019年二季度美国上市，并有望于2019年实现国内上市，2020年实现国产。e-tron动力电池由LG化学供应，单车电池容量95kWh，采用软包电池技术路线。国内市场，6～8月，纯电动乘用车车型销量冠军分别被北汽新能源、比亚迪、吉利夺得。新能源车发展大趋势已经形成，供给端车企由抢补贴向抢市场驱动。新能源车旺季到来，产业迎来布局窗口。我们建议重点关注隔膜和正极材料产业链，建议关注：当升科技（高镍三元正极材料），创新股份（湿法隔膜龙头），星源材质（干法隔膜龙头），杉杉股份（正极材料核心标的），宁德时代（具备全球竞争力的动力电池企业），亿纬锂能（具备资本竞争优势的动力电池企业），华友钴业（钴行业龙头），寒锐钴业（钴行业次龙头）。

给予以上公司“买入”评级。

新能源发电：风电方面，我们认为风电行业装机未来三年有一定的增速，但是并不会出现大的爆发式抢装，项目是否执行取决于收益水平。弃光率下降虽然空间有限，但总体是处于下降通道，运营商盈利能力提升，相对看好运营端。制造端目前有较大的降本压力，但我们依然看好龙头企业在平价之后市占率和利润率双升的潜力。

关注标的：金风科技、天顺风能、禾望电气、中材科技。光伏方面，本周国内整体单晶产品的市况持续增温，不止领跑者需要的高效单晶PERC电池片维持缓涨局面，普通PERC电池片、常规单晶电池片的需求也出现回升。而其余产业链价格依然继续下跌，中国等市场的需求下滑给全球需求带来较大的冲击，今年的光伏市场竞争将空前激烈，行业目前处于比较低迷的状态，但是由于平价时间节点的加速，行业有望在明年迎来拐点。关注标的：隆基股份、通威股份、阳光电源、正泰电器。此外，AP1000全球首堆三门核电1号机组预计将于2018年9月21日完成168小时满功率连续运行考核，具备商业运行条件，在当前补短板、扩内需背景下，核电重启预期强烈，建议关注中国核电、应流股份。