电气设备风电向上趋势确立荐股DG

地方菜、西餐、自助餐都有电气设备：风电向上趋势确立 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点新能源汽车：

7月新能源车合格证产量7.8万辆，符合预期：据机动车整车出厂合格证数据，国内新能源汽车7月生产7.8万辆，同比+28%，环比+18%，乘用车6.9万量，符合预期。我们判断，7月销量或环比略有增长，放量将于8月开启，销量主要由升级后的长续航里程乘用车、商用车拉动，此外面临2019年补贴再退坡，Q4将持续抢装，全年望超100万辆。

2018年新能源车第8批目录出台。据工信部，18年第8批新能源车合格证合计 85个车型，其中51款乘用车（47款纯电、4款插电混），152款客车，182款专用车。总结下来有如下特点：1）乘用车企以吉利（宝骏）8款车占比最高；2）电池能量密度：有5款车（比亚迪、东风等）超过160wh/kg，有超66%车型超140wh/kg； ）续航里程：乘用车企车型 km占40%，超400km占26%；4）电池配套角度，总体CATL占比最高，乘用车电池配套以CATL、卡耐、亿纬锂能为主。

新能源汽车产业走出去&引进来，电动化全球竞争加速，长期空间广阔。

1）走出去：CATL走出国门，拟在德国建设生产基地及技术研发中心，并获得宝马相关车型定点;亿纬锂能跻身戴姆勒供应商，中国锂电已具备全球竞争力。

2）引进来：近日，LG化学将投资20亿美元在南京建设 2Gwh动力电池产线，有望2019.10开始实现量产；我们预计三星、松下等也将紧随其后在中国建厂。近日特斯拉与上海临港签署投资协议建设超级工厂，长城&宝马、大众&江淮等车企合作，应对双积分政策。

）全球视野下，“整车-锂电池-材料”龙头集中化趋势持续，中国锂动力电池及其材料具备全球竞争力。当前整车厂与优质龙头之间积极建立合作关系，CATL近期与华晨宝马\广汽\江铃集团合作，我们认为，锂电池环节的市场份额未来可能向CATL、海外LG、三星、松下等持续集中，龙头效应凸显。而中国锂电中游的机会将逐步显现：其一，中游锂电领域18年是业绩转好年，高速增长，长期空间广阔。其二，中国已形成全球最完善的锂电及材料供应链产业集群，全球电动化趋势下，动力锂电及材料具备全球竞争力将充分受益。

我们预计，中报盈利仍集中在上游钴及正极，其他环节业绩有压力，但随着行业旺季来临，企业订单加速，业绩将逐季转好。2019年补贴持续退坡背景下，18年下半年仍将出现抢装窗口期，随着需求量逐渐提升，以及锂电中游排产进入旺季，材料大厂6月环比增长约20%中游业绩将逐渐转好。

行业积极面：据特斯拉2018Q2财报会议，其目前已达7000辆/周（5000辆Model ，2000辆的ModelS和X）预计Q 仍将持续爬坡，现金流有望在Q 转正，预计在2020年有望达到累计销售75万辆。