化工油价创近年来最大单周涨幅荐股牛

化工：油价创近年来最大单周涨幅 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

此次成品油下调使得自2009年以来成品油价格的首个四连跌成为现实。 OPEC达成减产协议，油价暴涨15%，短线不排除冲击60本周周三，OPEC宣布达成2008年以来首个减产协议，以控制重压油价两年的全球供应过剩局面。受此影响，WTI原油暴涨12%，报51.68美元/桶，为2011年初以来最大单周涨幅；Brent原油暴涨超过15%，报54.46美元/桶，为2009年初以来最大单周涨幅。

OPEC达成的减产协议将产量削减115万桶/日至 250万桶/日，比10月份产量减少约 .5%，协议将于2017年1月开始执行，有效期限为6个月。尽管OPEC后续严格执行的置信度较低，但是油价短期内有望冲击美元/桶。

减产达成也不盲目乐观，总体维持美元中油价判断不变油价之前一路走低，供应过剩和需求不振被视为关键因素。一季度主要产油国转变不减产态度，同时油价超跌接近现金成本区间，催生了上半年油价反弹。

二季度油价已反弹至覆盖大部分产油盈亏平衡线以上，开始进入50美元上下的平衡价格区间，进入中油价时代；50美元成为美国页岩油的“生命线”，我们判断中油价还将维持1年左右；预计未来2- 年油价才有望回到美元/桶。

近期OPEC产量连创历史新高，美国原油产量已经止跌企稳、库存仍在历史高位、而钻机数持续回升；尽管OPEC限产协议达成，油价也很难冲破目前中油价区间，只是封杀下跌的下限区间；原油供过于求的基本面改善仍旧较为脆弱，全年需求增长预测目前依然在1.2百万桶/日，原油重回供需平衡预计要延后至2017年下半年。

中油价时代继续推荐PDH（丙烷脱氢）龙头东华能源，继续关注炼化企业（上海石化、华锦股份以及中国石化）、PTA涤纶长丝企业（恒力股份、桐昆股份、恒逸石化）。

美国钻机数站上450继续维持增长势头，美国页岩油产量回升美国活跃钻机数本周增加 座，为477台，维持自5月底以来的增长势头。美国原油产量上升至869.9万桶/日，环比小幅增长0.1%，从今年底部回升约20万桶/日。美国商业原油库存本周减少88.4万桶，总量4.881亿桶。

OPEC产量连续7个月迭创历史新高10月OPEC原油产量达到 64万桶/日，继续7个月创2008年7月以来的历史新高。俄罗斯、沙特、伊拉克等国的原油产量近期创历史新高，阿联酋、科威特、阿尔及利亚等国的原油产量在历史峰值附近，伊朗、利比亚、尼日利亚、安哥拉则还在增产。