高考加油信息科技等待4G频谱确定与牌照发放荐5股魏家

信息科技：等待4G频谱确定与牌照发放 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

基本面稳定发展201 年6月，全国电信主营业务收入98 .8亿元，同比增长8.9%。电信固定资产投资前6月完成1296.5亿元，同比减少12.70%。电信业务收入呈现增长趋势，显示通信行业运行正常。固定资产投资方面，6月固定资产投资增长同比增速继续下滑，主要受到中国移动投资放缓影响，我们认为随着宽带接入、4G招投标的陆续进行，行业投资将有所好转。

G渗透率为27.6%我国 G用户继续保持增长，目前渗广州讯(何道岚)12月10日透率27.6%。201 年6月，根据运营商数据，我国新增 G用户1570.6万户，达到 252 .7万户。从细分结构上看，在新增用户中 G用户起到主要作用，从用户趋势上，外延式增长较少，2G用户向 G转移的趋势依然在延续。

6月份中国联通在 G新增用户占比为26%，与上月比提升；中国移动新增用户占比为至54%，相对上月略有下滑；而中国电信则基本保持不变，占比为20%，与上月比略有提升。

投资策略4了解啤酒的发酵与制作流程G的催化剂主要有两个方面，一是频率、牌照的政策面何时明确；此外是其他运营商的4G进展。我们认为政策面的明朗较大概率在年底，而运营商的进展仍有不确定性。因此整体看，通信行业在消息面方面短期内相对平淡的可能性较大。另外宽带、专应用由于其推动信息消费的直接性，直接受到政策面的驱动，我们认为未来投资将继续释放。

从细分行业看，我们看好处于行业拐点或者行业需求趋势持续向好的子行业。

各子行业中，围绕信息消费概念，长期我们依然看好4G产业链、智能卡、铁路通信、行业专、广电设备等，在政策面的驱动下行业将仍将保持高景气。

投资策略方面，我们依然认为通信行业基本面进入向好趋势。短期角度，通信板块从投资至业绩释放仍需要过程，中报和三季报相对平淡，且短期内基本面催化剂仍不明朗，行业较大可能进入调整震荡阶段。中长期角度我们建议注重安全边际，逢低介入4G产业链、铁路通信、智能卡、行业专等子行业。股票池方面，推荐佳讯飞鸿、数码视讯、烽火通信、宜通世纪、日海通讯。