高考加油山西证券冷静以对磨时间魏家

山“内阁”团队里西证券：冷静以对 磨时间 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

走势回顾全周来看，上证综指收报291 .25点，跌0.85%；深成指报10100.54点，跌0.4%；创业板报2129.19点，跌0.45%。周五暴跌当日逾1700股净流出资金千万以上，两市全天成交6909亿，上日为47 8亿。<15.2.05/p>

行业方面，交通运输、电子、纺织服装等涨幅居前，采掘、综合、钢铁等涨幅居后。

策略观点（1）本周市场先扬后抑，反复试探 000点难有突破，周五以放量暴跌打破僵局。我们认为，情绪面谨慎犹疑、资金量能持续低位（增量不来、存量“僵尸化”）不能为股指上攻提供有力支撑，仍为当前市场的首要障碍。

（2）而除此之外，债务违约事件频发债市风险四起、限售股解禁洪峰、中概股“借壳”恐降温的传闻、人民币汇率连续下跌等多重因素也导致市场舆情面转空，扰动“军心”，令 000点突围战败北。

（ ）后市来看，市场估值中枢下移后有望再度步入区间震荡，进一步暴跌的可能性不大（一是并不存在针对全市场的实质性重大利空、二是资本市场有“维稳”需求）；但情绪受挫后、短期再度组织强力上攻也不现实，整体来看仍是风险大于机会。

（4）我们建议以防御观望为主，控制仓位。趁市场短期反抽时机止损、降低整体仓位；而在市场回调期则可关注优质价值、成长股的低位介入机会，持续推荐两条主线，“涨价”逻辑、下游需求旺盛、景气走升行业（养殖、饲料、传媒、地产、白酒等）；新经济主题优质成长标的（体育、迪士尼、VR、泛娱乐、新能源汽车、智能硬件等）。