行业化工草甘膦价格高位盘整制冷剂下跌大幅下跌

化工：草甘膦价格高位盘整 制冷剂下跌大幅下跌 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周原油价格继续盘整。上周WTI、布伦特原油价格基本持平。9月份仍属于石油需求旺季，美国原油库存大幅下降，中东地区局势持续动荡，对油价形成有力支撑。从宏观经济面看，美联储采取新刺激措施的预期已经提前推高油价，但何时推出、力度多大仍不明确，这将制约油价上涨；而欧债危机已现转好苗头，将有利于油价走势。预计下周国际油价将维持高位震荡，建议积极关注中东形势进展。

国内石脑油价格大幅反弹。上周中石化石脑油出厂价Android平台国内开发者盈利渠道大概有两种：一是下载付费大幅上涨12.52%。

受地炼汽柴价格上涨影响，山东地炼加工胜利原油的利润长期正值，加大了厂家生产加工的积极性。禁渔期即将结束，柴油终端需求正在转向旺季。国际油价保持目前震荡运行态势，发改委必上调成品油价格。但汽油市场逐渐步入淡季，后期市场终端需求不足，作为汽油的跟随者，地炼石脑油市场购销亦有趋于平淡之势。

草甘膦价格维持高位。上周草甘膦价格盘整，维持在 4,000元/吨。草甘膦部分主流工厂的报价继续上调，报价集中在 .5- .7万元/吨，高端报价上调0.1万元/吨，市场实际成交在 . - .5万元/吨，供应非常紧张。从目前市场现状看，供应商手中排满了订单，不管是刚开工的工厂还是常年稳定开工的主流供应商，都是没有空间接单。从贸易商看，现在似乎是可以拿到货就知足，市场呈现明显的卖方市场特征。

制冷剂价格大幅下跌。上周R22、R1 4a价格分别大幅下跌22.50%、 2.4 %。

外围市场经济数据利空延续，经济环境的恶化给市场信心带来进一步的打击，市场操作多按需采购。制冷剂市场R22疲态不改，在较差终端需求面前，贸易商不得不再度削减订货量。虽有企业借机检修，但市场形势依然不容乐观，预计短期内R22市场延续弱势盘稳为主。目前R1 4a开工企业多根据成本优势以价换量，市场低端成交已有21,500元/吨成交，长单大户价格甚至更低，由于市场交投低迷，市场供需依旧矛盾，预计R1 4a市场交投难有好转。

合成氨价格大幅下跌。上周合成氨价格大幅下跌12.50%。本周尿素市场清淡，持续表现为低迷的状态，对合成氨价格的支撑无利好影响。总体来看，全国液氨企业的价格调动主要受国内上下游需求影响。现阶段复合肥企业价格相对下滑，对液氨支撑力度减弱；尿素方面，近期呈现稳中暗降的趋势，整体化肥市场低迷，所以现阶段合成氨、液氨价格也将有进一步下滑的可能。

开工率及库存涨跌幅汇总。7月份开工率环比涨幅最大的5个产品是六偏磷酸钠（ %）、己二酸（ 0%）、环氧乙烷（ 0%）、三聚磷酸钠（16%）、甲苯（15%）；7月份开工率环比跌幅最大的5个产品是碳铵（26%）、BDO（24%）、丁辛醇（15%）、硫酸钾（12%）、三聚氰胺（11%）。6月份库存环比涨幅最大的 个行业是日用橡胶（4.1%）、肥料（4.0%）、塑料丝绳（ .4%）；6月份库存环比跌幅最大的 个行业是合成材料（ .2%）、合成纤维（2.8%）、化学纤维（2.0%）。

由于草甘膦供应偏紧，我们预计近一两个月价格都会稳中有升，我们建议投资者关注包括扬农化工(人民币22.90,买入)、江山股份(600 人民币17.1 ,未有评级)、新安股份(人民币9.40,未评级)等相关个股投资机会。但宏观需求尚且存在诸多不确定性，我们仍然维持化工行业中立评级。建议关注业绩确定性较高的东华科技(人民币24.50,买入)、江南化工(人民币1 .5 ,买入)、上海家化(600 人民币46.80,买入)、江南高纤(人民币4.50,买入)、联化科技(人民币19.79,未有评级)等。受轻轨项目大规模获批推动，大盘可能继从2007年1月成立至今已经6年时间续反弹，建议关注化工个股超跌反弹的交易性机会，如盐湖股份(人民币 2.54,持有)、桐昆股份(6012 .CH/人民币8.06,未有评级)。