行业日常消费品祖代鸡引种量继续下滑荐股

日常消费品：祖代鸡引种量继续下滑 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周度专题：关注非洲猪瘟疫情变化，白羽鸡祖代引种继续下滑据农业农村部，8月14日，河南省郑州市经济开发区某食品公司屠宰场发生非洲猪瘟疫情，这是继8月 日沈阳沈北新区疫情后传染至第二个省份的非洲猪瘟疫情。预计短期猪价或受抛售、需求下滑等因素影响而承压，若后续疫情严重、扩散广泛，参考05/06年的猪蓝耳疫情所带来的影响，猪周期反转或将提前。目前各养殖上市公司业务开展仍处正常状态。

白羽鸡方面，7月祖代鸡未实现引种或更新，月累计引种量仅为24.4万套，同比下滑26.7%，上游供给收缩逻辑仍然成立，行业景气有望持续。

周度策略：继续推荐积极参与畜禽价格反弹（1）生猪：猪价下行周期，疫情爆发的不确定性增加，短期猪价或承压，中期或有利于周期反转，建议密切关注疫情扩散情况。8月17日，据搜猪，全国瘦肉型生猪出栏均价1 .55元/公斤，环比上涨0.82%。（2）肉禽：据博亚和讯，8月17日，烟台地区毛鸡价格4. 8元/斤，环比维持不变；鸡苗价格4. 5元/羽，环比上涨10.1%。

中长期角度，生猪养殖规模化进程标杆企业的投资回报率高于其他企业的平均水平，成本优势带来超额收益。建议关注牧原股份、温氏股份等。

毛鸡价格淡季不淡，凸显供需偏紧：受引种量低、种公鸡数量不足等因素影响，换羽难度加大，行业景气有持续性。伴随 季度旺季到来，禽链价格有望迎来主升浪，关注圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份。

建议优选国内市场柴油涨幅预计为100元/吨~180元/吨业绩增长确定性高、估值低位、具备安全边际的板块与标的；1）看好具备成本优势的饲料龙头市场份额提升，关注水产饲料龙头、天马科技、唐人神等；2）动保板块：口蹄疫上半年库存压力逐渐消化，三季度猪价反弹有利于市场苗销售，建议关注口蹄疫市场苗龙头生物股份猪口蹄疫OA二价苗上市销售后三季度业绩环比改善。

推荐标的温氏股份：肉禽业务大幅改善，预计2018/2019年生猪出栏量为2200/2600万头，预计2018/2019年EPS分别为1.29/1. 元，买入评级。

牧原股份：成本优势突出，出栏增速领跑行业，预计2018年公司出栏量为 00万头，2018/2019年EPS为2.05/2.14元，买入评级。

生物股份：动保行业龙头标的，生产工艺及渠道优势长期领先竞争对手，后期渠道下沉提高口蹄疫市场苗渗透率，预计市场苗（口蹄疫+圆环）保持高增长，预计2018/2019年EPS为1.17/1.42元，买入评级。

隆平高科：隆晶系列增长迅速，玉米回暖推动内生增长。国内外并购同步推进中，预计2春节自驾他们的后备箱里都装了啥018/2019年EPS为0.90/1.06元，买入评级。

风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、自然灾害、食品安全等。