日常消费品业绩继续大幅增长荐股源泉

日常消费品：业绩继续大幅增长 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点1、农业板块单 季度净利润增幅较大。2016年单 季度，农林牧渔上市公司实现营业收入1162.46亿元，同比增长24.11%，增幅较单2季度提升了1.88个百分点。净利润101.4亿元，同比增长66.2 %，增幅虽较单2季度有所收窄但仍较高。2016年前 季度，申万农林牧渔板块上市公司累计实现营业收入29 1.68亿元，同比增长18.1%；净利润269. 5亿元，同比增长1 2.71%，增幅远超前 年同期。

明年9月肯定是生育高峰。点击查看更多新鲜资讯：2012世界末日再撸一把 让你死不瞑目的页游2012世界末日得惊喜 新仙剑激活码大放送世界末日前的嚣张 盘点那些挑战经典的页游2、养殖板块净利润增幅居各行业之首。几个重点子板块中，养殖板块业绩增长最为明显，实现净利润156. 7亿元，同比增长2 1.44%，占农业板块全部净利润的58.05%。其次是水产养殖板块，实现净利润4. 1亿元，同比增长164.71%，占农业板块全部净利润的1.6%。饲料和动保板块分别实现净利润77. 8亿元和14.5亿元，同比增长55.65%和27.67%，占农业板块全部净利润的28.72%和5. 8%。种子板块实现净利润0.1亿元，同比减少了89. %。

、国内畜禽价格上涨动能并未减弱。农业板块业绩大增主要与畜禽价格的上涨及粮价的下跌有关。展望未来，我们依然维持前期对畜禽价格走势的判断，认为其短期上涨动能并未减弱，未来一年内有望上涨，并且不排除再冲前高的可能。理由如下：首先，环保压力对生猪行业去产能的影响比较深远。未来年内，行业产能周期性扩张所面临的环保压力仍然较大，散养及小规模养殖的扩张步伐将比较缓慢。其次，2016年 季度，能繁母猪存栏水平仍然较低，决定了未来个月内生猪供给偏紧。第三、祖代鸡引种渠道不畅，产能快速下降期已经来临。第四、在接下来的月份以及明年月份，畜禽市场将迎来消费旺季。至于玉米价格，前期已经如我们所预期的大幅下跌，后市在短期内继续大幅下跌的可能性减小。但是中期来看，继续低迷的概率较大，有可能持续处于1500元/吨下方运行。我们认为，压制玉米价格上涨的主要理由有：首先，国内玉米价格市场化改革政策落地，趋势明确，政府推动改革的决心较大。市场化改革背景下，国内玉米价格中长期向国际市场价格靠拢；其次，市场化改革背景下，价格主要由供求关系决定，而目前国内玉米市场库存高企，约有2亿吨的临储库存等待消化。且国际市场玉米供给宽松，全球玉米期末库存消费比位于历史较高位置。