有色金属年第一批出口配额下降但仍可

有色金属：201 年第一批出口配额下降 但仍可能过剩 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

商务部最新公告了201 年第一批稀土产品出口配额量，主要信息包括：

延续了按照轻稀土、中重稀土分开下达的模式；其中轻稀土配额1 56 吨，中重稀土19 8吨，总配额量15501吨，较之2012年的第一批配额量，同比降幅分别为 7.5%， 9.5%和 7.8%；共计28家稀土企业获得了配额，较2012年第一批获得配额的企业减少了4家。

需要关注的问题：

按照往年的惯例，第一批稀土出口配额量要占全年稀土出口配额总量的80%左右，但今年并未出现这一提法，仅表示第一批出口配额量大约是2012年全年配额量的50%，这表明商务部对全年稀土出口配额总量的控制变的更加灵活；涉及到相关上市公司的包钢集团、五矿集团、广晟有色进出口公司第一批获得的出口配额量分别出现了57%、48%和42%的同比降幅，降幅明显高于平均降幅。

近日的一项研究称 分析：

2011年以来，受到中国稀土价格飙涨、海外稀土矿山重启、发达国家制造业复苏缓慢等三大因素的影响，国内通过正规渠道出口的稀土产品量持续下滑；2011年全年稀土产品出口总量占全年配额量的比例仅有50%，而往年稀土出口配额的使用比率均维持在100%；根据海关总署的出口检测数据，2012年月“稀土及其制品”项目出口总量同比下降了26%，而2012年全年的出口配额与2011年基本持平，这样我们估算出2012年的稀土产品出口配额使用率仅有 5%左右；因此201 年大幅度的降低出口配额量是必然的选择。

201 年第一批稀土出口配额量虽然大幅下降，但全年配额仍有过剩的可能。主要原因是：1）进入201 年，以美国Molycorp矿业公司和澳洲Lynas矿业公司为代表的海外稀土矿采选及冶炼产能开始显著影响全球稀土市场，中国稀土行业的市场空间将被进一步压缩；2）稀土的主要下游应用领域如永磁材料、催化材料、荧光材料等行业的复苏仍需要较长时间，因此201 年发达国家对稀土的消费量增速仍然有限。

中国稀土行业面临的外部环境仍不乐观，行业本身必须加快整合，提高行业集中度和产品附加值；我们认为稀土行业的关注重点是在行业加速整合过程中有机会做大做强的企业，相关的A股上市公司包括厦门钨业、包钢稀土、广晟有色等。

图表1：近年来中国稀土产品出口目的地图表2：2011年以来中国稀土产品出口量（吨）