高考加油有色金属锡精矿持续上涨荐4股魏家

有色金属：锡精矿持续上涨 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要点评：

1、锡精矿近日持续上涨，锡市供应偏紧近期全球锡市供应偏紧。近两日来国内锡精矿报价累计上涨5000元/吨，涨幅约5. %，主产地现货价报9.95万元/吨。受锡精矿上涨推动，上海现货锡继续走高,今10.55至10.8万元/吨。长江有色锡现货均价自2月19日，4个交易日上涨4000元/吨在不清楚这份报告研究依据的情况下，至10.675万元/吨。

从主要的海外供给来看,2016年1月，印尼精炼锡出口量为2486吨，同比锐减6 %。2月22日显示印尼大型锡冶炼商RBT,由于对环境的担忧，公司已暂停精炼业务，其设施将报废。国际锡业协会（ITRI）预测，2016年锡供应短缺量或达到1万吨。

供给端偏紧短期有望支撑价格反弹,但传统企业触也是义乌电子商务的一大特色。如双童吸管打造了“淘金”实际情况仍要看下游需求的回升情况，目前操作仅是停留在消息面与价格短期反弹的化学效应中，行业并未出现反转迹象，锡业类公司本身也并未见改善，只适合交易型投资者操作一季度锡业股份的波段机会。

2、对目前有色行情的判断,只玩一季度！我们从16年的年度策略中就强调基本金属及黄金股要在蛰伏中寻找波段机会，而这个机会则在15年12月美联储加息预期兑现后，逐步显现。根据过去 0年美联储加息周期与商品及黄金价格周期的对应，我们认为商品价格具有20%- 0%左右的反弹空间，具体到黄金价格反弹高度在1 0美元/盎司附近。但如果美联储加息路径出现变数，甚至停止加息，我与市场不同的看法是，我更担心经济面衰退给商品带来的灾难。同时，全球再通胀计划可能的失效，给黄金带来的压力。

所以，这一波商品价格及黄金反弹在一季度之后将面临更大的波动。

除了外围事件，信贷剧增及供给侧改革也是一季度钢铁、煤炭及有色股的推手。同时市场对中小创成长股及周期股的再平衡也成为本次周期行情的一大助力。但是，市场也有潜在的共识即供给侧改革短期难以见效，更多是从战略层面指出转型方向，产能去化过程非短期且波折。所以，这一波的行情只有一季度，两会期间及之前的阶段。1月信贷的剧增，给周期股带来一定的想象空间，但较难维持。

、未来一周交易型投资组合 0%锡业股份（增持）+ 0%山东黄金（增持）+20%云铝股份（增持）+20%豫光金铅（持有）