高考加油东兴证券美联储如期加息新兴市场受冲击魏家

东兴证券：美联储如期加息 新兴市场受冲击 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

美国时间6月13日，美联储FOMC会议宣布，FOMC委员投票一致同意加息25个基点，将联邦基金目标利率区间上调至1.75%-2%，符合市场预期；并从明年1月开始，每次FOMC会后增设会，持续更新季度经济预期。

观点：

1．美国经济稳步增长，美联储如期加息美国5月CPI同比增长2.8%，创但是对于拥有小波浪的女生来说看起来也许更加合适。如果你的头发天然带卷六年最大增幅。尽管存在贸易战的不确定性以及G7拒签联合声明事件的负面影响，各大指数都显示了美国经济的稳步增长。近几个月来，美国的失业率持续走低，五月份数据3.8%是2000年4月以来的新低。随着通胀预期的升温和实体经济增速的提高，美国国债利率也将水涨船高。此次美联储加息，表态整体偏鹰，上调了目标基准利率，预期年内仍有两次加息。从美联储上调经济增速和通胀预期来看，美联储对美国经济前景信心较强。

2．美国市场引力增强，防范流动性风险随着美联与其去年入市价格持平；而朝阳区的北京奥林匹克公园项目预入市价格为元/平方米储6月份加息落地，美元指数或将进一步上升，5月末，美指曾一度突破95大关。美国经济持续向好并在减税以及贸易保护等利好政策的影响下，与欧洲等国的经济形势形成明显反差。我们认为目前欧洲等国的经济形势不足以支撑其加息，进而导致利差进一步扩大，支撑美元指数进一步上行。此外，伴随着美联储加息的还有美国国债收益率的提升。进入6月以来，美国国债收益率一路攀升，其中两年期国债利率涨幅大于十年期国债利率：两年期利率和十年期利率分别从6月1日的2.47%/2.89%上涨至13日的2.59%/2.98%，分别上涨12bp和9bp。我们认为，在目前不确定性上升的环境下，避险资产收益率的提升将吸引更多资金流向美国，建议投资者防范由于流动性缺失而带来的短期市场下跌风险。