高考加油半导体电子设备继续关注国产化核心环节荐5魏家

半导体、电子设备：继续关注国产化核心环节 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业要闻半导体芯片进口率80%高端芯片达90%十二五期间仪器仪表行业年增长率达15%集邦：2014年半导体产业并无太大变化半导体业排名：高通成第4联发科排14IHS：全球处理器年底出货量将达15亿片联发科2同比2012年8nm芯片曝光：支持TD及FDD络联盟标准CSA016转化为广东标准光组件规范公司要闻北京君正：获政府补贴阳光照明：中标对外援助项目雪莱特:控股股东减持股份新嘉联：拍卖闲置资产进展欧菲光：变更募投项目和而泰:关于投资设立全资子公司的进展公告估值和走势目前BH电子行业的TTM市盈率（剔除负值）为40.87倍，相对于全体A股估值溢价率为252. %，估值和估值溢价率短期内呈震荡趋势，政策面因素依然是影响行业重要因素。从个股方面看，集成电路行业仍保持强势，其余子行业的特征并不明显，电子个股受系统性因素影响较大。

投资策略近期电子行业呈现震荡走势，IPO重启对中小板、创业板的影响正在消弱，板块行情的逻辑演变正在恢复至基本面预期。目前看，政策面因素对行情的影响仍在持续，集成电路、军工、LED相关受益于相关政策预期走势保持强势。我们维持原有判断，未来政策红利驱动的行情仍有望在未来持续，继续推荐关注国产化趋势，优选产业链中核心环节，推荐集成电路、军工、LE作案范围跨越北京、天津、广西三地。D、面板等子行业。消费电子行业观点维持不变，关注细分的差异化创新，自下而上研究企业基本面是把握投资机会的重要途径。我们继续推荐政策和需求均向好的领域，推荐LED、面板龙头、智能卡相关企业，以及受益于国产化的集成电路企业，股票池推荐京东方A、同方国芯、宝石A、三安光电、福星晓程。