高考加油莫尼塔南水北上消费占优魏家

莫尼塔：南水北上 消费占优 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

资金流入流出：

“北强南弱”格局明显。2月以来，南向资金净买入维持零轴附近震荡，与恒指走势较为一致。南向资金趋势主要与港币贬值预期，权重股如腾讯控股、内银股如建设银行等资金大幅度流出有关；北向资金已连续4个月净流入，其大消费类风格偏好在还是会全力以赴的努力5月有所加强，如食品饮料、家用电器等消费板块单月净买入创近年新高，消费类板块净流入超100亿元。买入标的主要集中在如贵州茅台、五粮液、美的集团、格力电器、双汇发展、伊利股份等2017年年度涨幅较大的消费类白马。

QFII偏好消费类以及TMT个股。4月QFII额度较3月增加1亿美元，RQFII额度减少5亿人民币。梳理QFII连续三个季度加仓的个股，多集中于消费品和TMT板块。其中以森马服饰(+65%)、桃李面包(+52%)等为代表的必选消费类个股年初以来涨幅最大。MSCI新兴市场指数将在6月1日调整，被动指数型资金或在5月31日以前完成调仓配置。主动型资金没有此时间限制，但陆股通、QFII等资金现有偏好将可能显著地影响增量资金主动型配置部分的风格偏好。

IPO通过率维持低位。5月股权融资规模整体处于历史低位，其他方向资金流出较少能够有效对冲如工业富联（募集资金271亿元）、宁德时代（募集资金54亿元）等独角兽上市抽血效应。年初以来证监会发审委IPO月通过率均在60%以下，审核维持严格有利于新股发行质量。2月以来，深次新股指数上涨幅度接近30%，这主要与新股以及次新股筹码结构相对简单，新股质量较高等因素有关。

未来一月解看其外链的主要来源有那些禁规模较大。本周估算解禁规模为1177亿元，处于年初以来较高水平。

未来一个月解禁规模约为3799亿元，环比增11.49%。分板块看，未来一个月公用事业板块解禁规模预估达908亿，占板块自由流通市值的12.4%，比例较高。其中以中国核电(6月11日)、伟明环保(5月28日)等个股解禁规模较大，分别为741亿元以及128亿元。

5月医药生物板块重要股东净减持。本月，银行板块重要股东净增持居首，主要为上海银行(增持3.1亿)、江苏银行（增持3.2亿）等大股东增持额度较高；医药生物重要股东本月净减持近30亿元，其中智飞生物大股东(个人)减持金额较高，套现超过15亿人民币。医药生物板块本月重要股东减持/增持比为4.3：1，板块阶段性涨幅较大或引致减持潮，应注意减持对个别个股的价格影响。