行业电气设备科创板明确七大重点领域聚焦高效光

电气设备：科创板明确七大重点领域 聚焦高效光伏电池发展潜力 -04 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

1．事件：

月 日，上交所发布《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》的通知，要求保荐机构应重点推荐七大领域企业上科创板。其中新能源领域主要包括先进核电、大型风电、高效光电光热、高效储能及相关技术服务等2．我们的分析与判断：

光伏行业景气度向上，多技术路线争抢话语权。根据中电联发布数据，2018年我国光伏新增装机44.74GW，远超过风电21GW。除晶硅太阳能电池、薄膜太阳能电池两大技术分类外，晶硅太阳能电池内还分为单晶、多晶硅电池，并根据电池基体2日在埃及首都开罗硅掺杂种类又可分成P型和N型电池（P型电池是一端掺杂硼的硅片制成，N型电池为一端掺杂磷硅片制成），N型电池片的工艺更为复杂但效率更高。

P型电池的PERC技术，较原本传统铝背场技术，仅需在原有产线新增两个环节，就能使单晶效率提升0.8%-1%、多晶效率提升0.5%-0.8%。因此，P型PERC技术成为目前市场主流选择，市占率快速提升。但P型电池因为存在光衰减问题，其效率提升空间有限，而N型电池从根本上解决了光衰减问题，具有更高的转换效率与可靠性。在平价上的驱动下，市场对电池效率的要求或将再度提升，N型电池未来拥有更多广阔的发展空间。据国际光伏技术路线图（ITRPV2018）预测，N型硅片的市场占有率或将持续增加，2020年有望达到近10%，2028年28%。

包括协鑫新能源（）、通威股份（6004 ）、林洋能源（）等传统光伏龙头在内，国内约有二十余家已经布局N型高效电池领域。

N型电池主要包括PERT、HIT、TOPCon、IBC四大类。其中，PERT电池可从P型产线升级而最具产业化优势，但是其效率与单晶PERC接近，前景具有局限性；IBC电池效率极高，但由于工序复杂、技术壁垒高，国内短期内量产难度较大。TOPcon、HIT电池或有望成为继PERC之后的主流技术路线。

在TOPCon方面，目前海外市场以LG发展最好，国内则以中来股份（ 00 9 .SZ）为首，是我国第一家量产TOPCon的厂商。中来股份（ 00 9 .SZ）目前已经将TOPCon应用在此前的2.1GW的N-PERT产线中，量产效率达到22.5%，同时计划在2019年底将N型双面TOPCon电池扩产至4.6GW。

在HIT方面，海外以Panasonic发展最早，在国内目前已有上澎、晋能、中智、钧石等多家厂商开始量产，且不少新进厂商准备跨入。相比TOPCon，HIT电池最大的优势在于效率，但技术含量较高、设备及材料成本高昂、缺乏终端市场，受5 1后价格崩盘影响，多数扩产计划已暂缓。

．风险提示：

N股票报价10.77美元型电池量产效率提高进度不及预期；成本下降速度过慢。