信息科技把握移动互联时代的流量经营创新机位置

信息科技：把握移动互联时代的流量经营创新机遇 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

后向流量业务发展专题报告基础设施的完善和移动互联的普及，让语音流量化程度持续加深。运营商黄文政表示面临语音加速下滑和单位流量价值逐步下降的双重压力。中短期存在需求流量放量和经营模式转型的迫切需求。流量的ToB经营，即后向流量业务，在当前运营商竞争和络格局下存在相就是此前在Apple Watch上采用的Force Touch当的市场空间，该业务正处于放量的初期，并且在大数据分析和精准营销等方向上的发展存在连贯自然的延续性。相关个股值得重点关注。

主要观点流量经营将成运营商主体收入经营模式创新箭在弦上。随着移动互联应用和语音IP化如VoLTE的趋势，语音收入下降的趋势将会加剧，流量收入预计将在今年起成为运营商收入主体部分。而在流量经营模式方面，急剧增长的移动流量使用量和持续下降的流量单价将推动流量收入的增长在五年内进入均衡状态。驱动流量使用量的策略，如介入移动商城、“互联+”、物联等已成为运营商首选，而在流量经营本身来看，创新后向经营模式也成为积极的探索。我们认为，流量经营模式创新已在总体经营模式变局中显得十分迫切。

后向流量经营试水将迎来600亿市场及其大数据延展业务可能。三大运营商均已经开展后向流量经营业务，展开了基《神偷》也能让你身临其境的感受到游戏里中世纪瘟疫之城的阴冷。与其他游戏的中舞刀弄枪不同于定向流量和通用流量的两种后向流量经营模式，前者为指定的APP或者URL地址实施免流量费，后者为用户提供免费的通用流量额度。但受限于络改造的进度和市场发展的环境，今年的总体基数仍然较低，我们预计今年三大运营商后向流量销售市场规模可能在15亿左右，预计明年规模有望达到亿左右，而未来的市场规模，若按照6,000亿总流量收入的10%来测算，预计未来规模600亿左右。我们认为，后向流量经营的模式有望在明年迎来爆发式增长，而其经营模式也不仅仅限于流量的批发零售模式，更多的可以依托电信运营商，向为移动互联和企业客户提供大数据经营分析、大数据精准营销等方式拓展。

海内外后向流量经营模式已趋成熟，应用落地逐步明朗。海外来看，美国AT&T2014年推出的后向流量付费业务sponsoreddata（赞助流量），金山公司即成为首批客户；Facebook在2014年收购初创流量经营公司Pryte，后向流量成互联巨头争夺新战场；而就在本月7日，后向流量经营的领先者Aquto宣布完成由Iris资本领投的近800万美元的B轮融资，海外市场对后向流量模式的认可快速提升。而国内相关厂商，包括CDN领先厂商、企业短信服务公司、大数据服务公司等三类公司均已开展后向流量经营业务，并有望逐步从流量经营第一阶段的批发零售流量受益模式，拓展到第二阶段，也即针对后向流量购买企业，提供大数据经营分析、大数据精准营销等业负责人指出,北京120还将在初五、十五等重点燃放高峰期增加备班车辆,随时增援一线;各区县急救站点还在各庙会、景区派出保障车辆,为百姓欢度佳节保驾护航。务阶段。我们认为，从海内外发展来看，后向流量经营的模式已逐步成熟。

投资建议我们建议按照后向流量经营受益三方向，重点关注：

企业短信类应用拓展后向流量经营和大数据方向受益的茂业物流、荣信股份、吴通控股等；CDN厂商受益的宿科技、帝联科技等；电信大数据应用领先的东方国信等。

风险提示运营商对第三方流量经营严格管控，不放开流量外包服务。

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