玄幻

月将创新高信贷预期低于月水平牛

8月份“第一首席学家月度调研”显示,18位首席经济学家预测,CPI将创新高,而市场关注的信贷增长则低于7月水平。此外,工业增加值、投资、出口等预测数据都将继续走低,意味着经济形势继续趋缓。

调研显示,工业增加值、投资、出口等数据都将继续走低,意味着经济形势继续趋缓。对宏观政策的讨论,在稳定之外,开始讨论年底是否会放松。

CPI

8月预测涨幅均值3.41%再创年内新高

继7月份CPI达到3.3%创2008年11月以来的21个月的新高之后,8月CPI再创新高的可能性非常大。

来自18位首席经济学家调研的数据显示,8月份CPI均值为3.41%,中位数是3.4%,将继续创出新高。其中,瑞银证券给出了最高预测值3.7%,最低预测值也继续超出3%,为3.2%,其中预测值在3.4%（含3.4%）以上的机构多达13家。

这一预测数据吻合了发改委8月中旬报告的观点。发改委8月13告称,综合考虑灾害性天气对农业生产的影响等因素,预计三季度CPI将在7月份3.3%的涨幅水平上下波动。

真正的问题在于,在有望连续两月创出新高之后,CPI会转折向下,还是继续向上？这一走势将直接牵动政策走向。在调研中,多数首席经济学家认为,第三季度是年内CPI走势的高点。

参与调研的民生证券首席经济学家滕泰认为,7月份已经达到年内高点,8月受洪涝灾害和俄罗斯禁止粮食出口等因素影响,可能还会维持高位（他给出的预测是3.2%）,但下半年尽管引发物价上涨的不确定因素较多,冲高回落的大趋势不变。

瑞穗证券大中华区首席经济学家沈建光指出,基于非食品价格趋于稳定以及翘尾因素的下降,判断高点在8月,此后逐步放缓。(,)首席经济学家丁安华预计CPI今年第三季度末、第四季度初见顶回落。

总之,无论何时见顶,目前通胀压力不算太大。汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌的观点颇具代表性,即需求放缓背景下的通胀压力仍旧温和。(,)首席经济学家连平也表示,“物价总体温和可控”。

在8月CPI有望刷新年内新高的同时,PPI则可能连续第三个月回落。调研数据显示,8月份PPI预测均值为4.48%,中位数是4.5%,这低于7月份4.8%的增幅。按均值计算,8月CPI较上月小幅回落0.32个百分点,继续6月份以来见顶回落态势,回落速度减缓。

8月份PPI调研最高调查值是5.3%,最低仅有4%,其中14位首席经济学家预测数据低于7月份4.8%的水平。

工业增加值

8月预测增速均值12.9% 继续回落

随着经济增速放缓,8月工业增加值增速也将持续回落。

调研数据显示,8月工业增加值同比增速预测平均值为12.9%,中位数是12.85%。最大值为13.7%,最小值为12.2%。

本市将利用三到五年的时间 12.9%的均值水平,低于7月份工业增加值13.4%的增长。在此次调研中,只有4家机构给出了13.4%及以上的预测值。按均值计算,8月工业增加值同比增速较上月小幅回落0.5个百分点,这将是该指标自4月以来连续第五个月增速回落。

基于该指标持续回落,工银瑞信公司首席经济学家陈超认为,经济仍然处于下滑趋势,但工业增加值等主要指标已经接近底部。

工信部部长李毅中7月下旬指出,下半年工业经济增速略高于10%,全年增速有望达到13%左右。